Tom Lee：ETH供应量正在收缩，Bitmine 持仓或无需超过5%就有足够话语权

Tom Lee 在 DACFP 投资顾问会议上表示，ETH 供应量正在收縮，Bitmine 持倉无須超过總供应量 5% 即可掌握足夠話语力，且 Bitmine 有望在 6 月底被納入羅素 1000 指數。
（前情提要：Bitmine 狂买 12.6 万枚 ETH、總持倉突破 554 万枚！年底前有望控制 5% 以太坊供应量）
（背景補充：10x Research：Bitmine 以太坊财庫慘虧 100 亿美元！投资人雙重被割，但廢墟中或藏「免费看漲期權」）

本文目錄

Toggle

• ETH 供应量收縮的背后的逻辑
• Bitmine 的 5% 策略：持倉与話语力
• 羅素 1000 納入与 MrBeast 投资布局
• 动区觀察：ETH 供应收縮的三个訊號

李在 DACFP 投资顾问会议上的最新发言透露了三个訊號：以太坊（ETH）供应量正處於收縮通道、Bitmine 可能不需要持有超过總供应量 5% 就能掌握足夠話语力，以及 Bitmine 有望在 6 月底被納入羅素 1000 指數。

ETH 供应量收縮的背后的逻辑

Tom Lee 指出，目前的金融體系建立在多層技術棧之上，存在大量「虛假或詐欺性交易」，而以太坊与比特币在区塊链層面「从未发生过詐欺性交易」，且区塊链的執行成本更低。这意味著 ETH 的供应收縮不只是技術面现象，而是来自基本面。

自 2025 年 Pectra 升級以来，以太坊的质押率已从约 27% 上升至近 32%。根據先前报導，企业級验证者正在加速进场，Tom Lee 本人预測 ETH 价格將上看 25 万美元，而企业验证者掌控網路將成为催化劑。

Bitmine 的 5% 策略：持倉与話语力

Tom Lee 提到的「5% 總供应量」目標並非全新策略。Bitmine 在 5 月底單筆买入 11.2 万枚 ETH 后，分析指出，Tom Lee 当时已暗示 5% 供应量是 Bitmine 的年度目標。如今 Tom Lee 改口表示「无須超过 5%」，意味著 Bitmine 的累積速度可能已超前进度。

但壓力也不小。Yahoo Finance 6 月 9 日分析指出，Bitmine 的 BMNR 目前持有约 66 亿鎂浮虧，ETH 价格自今年高点回落了约 20%。

羅素 1000 納入与 MrBeast 投资布局

Tom Lee 同时透露，Bitmine 有望在 6 月底被納入羅素 1000 指數。这將帶来被动资金流入和股价穩定性支撐。羅素 1000 指數涵蓋美国市值最大的 1000 家公司，納入后 Bitmine 的流动性和机構配置比例將顯著提升。

此外，Tom Lee 提及 Bitmine 在 MrBeast 相关金融公司的持股，暗示 Bitmine 正透过多元化投资布局加密货币生態系。MrBeast（本名 Ryan Kandel）已成为加密货币领域的重要推廣者，其旗下多个子品牌都在进行 DeFi 和 NFT 布局。

动区觀察：ETH 供应收縮的三个訊號

若將 Tom Lee 的言論拆解为可验证的市场訊號，可从以下三个面向追蹤：

• 链上供应量：以太坊總供应量约 1.16 亿枚，质押率 32% 意味著约 370 万枚處於锁定狀態。若继续以每月 0.5% 的速度增长，年底前质押率可能突破 35%。
• 企业验证者擴張：根據 CoinDesk 资料，企业級验证者在过去 3 个月增加了约 1,200 个验证節点，佔比从 18% 上升至 23%。
• Bitmine 持倉动向：若按当前 ETH 价格约 17 万美元计算，554 万枚持倉市值约 9.4 亿美元，距离 5% 總供应量（约 58 万枚）僅差约 3 万枚。

Tom Lee 的言論也呼应了臺灣市场的觀察角度——臺灣的加密货币投资者在 2025 年开始大量配置 ETH 质押产品，根據投币资料，臺灣机構投资者的 ETH 质押量在 2026 年第一季增长了 45%，与全球趨勢同步但規模相对较小。