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自2020年以来，比特币摧毁了前100名的山寨币，但图表显示压力将持续到7月

比特币
BTCUSD
几乎击败了自2020年以来的所有前100名山寨币，数据显示市场仍可能下跌近50%。

总市值，记录为TOTAL2，目前在约8640亿美元左右，经过过去一周的剧烈下跌。以下两个图表解释了为何这种压力可能持续。

比特币在2020年领先100个山寨币，差距明显

第一个图表将2020年前100名币种的指数设为100。该图表以美元计价比特币的价格，以及每个山寨币以比特币价值计算。

从起点开始，BTC线在对数尺度上升至1000。而大多数山寨币则从100跌至10、1甚至更低。这个差距显示许多早期的明星山寨币相对于比特币损失了90%到99%的价值。Terra Luna Classic（LUNC）在此图中表现出最极端的下跌。

这种衡量方式很重要，因为它包含了机会成本的角度。持有大部分山寨币意味着其表现比仅持有比特币差得多，持续超过五年。该图还显示，选择特定币种很少能带来帮助。即使是知名项目，在与比特币比较时也难以保持价值。

一些币种成功接近起点线，但总体而言，大多数错过比特币、选择幸存山寨币的持有者，反而在多年中遭遇亏损。

目前的调整并未扭转这一趋势。比特币目前在约61,228美元交易，日内下跌约2%，过去一年下跌约44%。而山寨币的跌幅更为剧烈。在过去30天内，比特币下跌约24%，以太坊
ETHUSD
则损失约31%。

总市值可能在7月降至4360亿美元

第二个图表显示TOTAL2的周线图，包含三个周期高点。最新高点在1.77万亿美元水平。

历史提供了两次下跌的参考。2018年的熊市下跌92%，持续49周；2021年至2022年的下跌则达75%，持续31周。

平均来看，这些波动持续约40周。如果将最后一次75%的下跌应用于1.77万亿美元的高点，预估的底部将位于约4360亿美元。

TOTAL2目前为4360亿美元，已从刚突破的8647.3亿美元水平回落。之前的绿色支撑区在约4275.7亿美元，曾是上一个周期的最低点。

如果价格跌至9426.2亿美元，该支撑位将被突破，重新测试2022年的底部9426.2亿美元。这个目标显示价格可能再下跌近50%。

时间估算显示，这一水平大约会在2026年7月中旬达到，距离高点约40周。比特币主导地位的增强仍是吸引资金撤出山寨币的主要因素。

前一个周期无法保证未来的结果。比特币现货交易所交易基金（ETF）和更广泛的宏观经济环境可能加快或延长市场的波动。

每周回升至4940.5亿美元将削弱这一看跌场景。在此之前，市场结构仍支持更低的价格，延迟山寨币季节。