Wintermute 警告比特币底部尚不明确，ETF 资金流出接近 30 亿美元

Wintermute 表示，比特币的最新下跌主要由美国机构卖出和ETF资金外流推动，而非 Strategy 小规模出售比特币。该公司警告说，资金流入尚未恢复，现在判断市场底部为时尚早。

• 主要要点：
• • Wintermute 表示，交易所交易基金（ETF）资金外流，而非 Strategy 出售的 32 BTC，导致比特币跌破 62,000 美元。
• • 美国现货比特币ETF在10天内损失了 29.7 亿美元，显示机构需求减弱。
• • Wintermute 看到在 $62K 附近有积累，但表示需要新的资金流入才能确认底部。

Wintermute 观察到比特币早期积累但表示复苏缺乏确认

根据 Wintermute 的说法，比特币跌破 62,000 美元的急剧下跌，更多是由机构资金减弱而非 Strategy 的象征性出售 32 BTC 所驱动。

这家市场制造商表示，比特币在一周内下跌约 14%，达到去年九月以来的水平。虽然 Strategy 的出售标志着其自 2022 年以来的首次比特币处置，但 Wintermute 认为规模微不足道。这个信号比交易量更重要，因为它发生在一个已经失去支撑的市场中。

Wintermute 表示，真正的压力来自美国机构和现货比特币ETF的赎回。该公司表示，其场外交易部门观察到散户投资者在追逐股票回报的同时出售加密货币。美国机构客户在近期也变得看空，而亚洲和欧洲市场则相对平衡。

ETF 数据进一步印证了这一情况。比特币现货基金从5月15日到5月29日连续10个交易日出现资金外流，为自推出以来最长的连续外流。期间总赎回金额约为 29.7 亿美元，5月的净外流达 24.3 亿美元，是2026年以来最弱的月份。

跨资产表现第23周。来源：Wintermute

劳动报告加剧市场压力

Wintermute 表示，近期的疲软反映出更广泛的风险偏好正在受到考验。美国就业报告好于预期，推动国债收益率上升，降低了对近期联邦储备降息的预期。5月美国新增就业17.2万，远高于预期的8万，而4月数据也被上修至17.9万，之前为11.5万。

其他数据也显示通胀压力依然顽固。职位空缺升至760万，为近两年来的最高水平，ISM 服务价格指数达到2022年8月以来的最高点。10年期国债收益率升至4.55%。

不过，劳动力市场在表面数字下仍显示出压力。失业救济申请升至22.5万，为2月以来的最高水平，连续第三个月宣布裁员，企业将人工智能（AI）列为关键因素。

股市也加剧了压力。纳斯达克指数下跌4.7%，而标普500指数自3月以来首次出现周度亏损。Wintermute 表示，AI 交易似乎在估值过高、发行增加和油价波动影响情绪后失去动力。

该公司还指出，6月12日 SpaceX 的市场首次亮相是风险偏好的关键考验。强劲的发行可能稳定市场，而需求疲软可能预示更广泛的市场疲惫。

Wintermute 表示，一些长期投资者已开始在当前水平附近积累比特币。不过，它并未判断市场已触底。由于缺乏新的资金流入迹象，加上宏观环境仍然艰难，该公司认为市场尚未确认持久的复苏。