广场交易分享挑战：分享美股交易赢英伟达股票
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Oracle（ORCL）：被低估的人工智能基础设施布局
2026年，Oracle经历了所有传统企业技术公司中最剧烈的转型，市场仍在争论应将其估值为云基础设施巨头，还是负债累累的转型故事。截至2026年6月初，ORCL股价接近219.89美元，市值约为6320亿美元。该股自2025年9月高点以来已下跌超过50%，但从业务基本面来看，其内在动能可以说是15年来最强的。
最关键的数字讲述了一个引人入胜的故事。Oracle 2026财年第三季度实现总营收171.9亿美元，同比增长22%。这是15年来首次出现有机营收增长和非GAAP每股收益（EPS）均超过20%的情况。这个拐点意义重大。云服务总营收达到89.1亿美元，同比增长44%。Oracle Cloud Infrastructure（OCI）大幅跃升84%，至48.9亿美元。SaaS板块增长13%，至40.3亿美元。对于2026财年第四季度，Oracle指引营收增长19%至21%，以及非GAAP每股收益为1.96至2.00美元。全年目标约为670亿美元，而2027财年指引已上调至900亿美元——这一惊人的跃升反映了其人工智能基础设施合同所带来的信心。
AI合作伙伴关系前所未有。OpenAI、Meta和NVIDIA已与Oracle签署了业界一些最大规模的云基础设施合同。到第三季度，剩余履约义务（Remaining Performance Obligations，衡量未来已签约收入）达到5530亿美元，同比增长438%。这份积压订单代表了来自全球最重要的AI开发者的具有约束力的长期承诺。Oracle和OpenAI正在推进位于密歇根州的一项大型数据中心项目，双方顶级管理层在2026年6月的奠基仪式上与政府官员一同出席。
企业需求正在加速增长，因为Oracle的第二代云架构被证明特别适合大规模AI模型训练。数据库垄断为其提供了切入点：正在运行Oracle数据库的企业天然会成为Oracle的AI云客户，从而形成一个竞争对手难以轻易复制的“飞轮”。
风险面同样剧烈。Oracle为2026财年承诺了约500亿美元的资本开支，导致自由现金流在一段时间内暂时为负。长期债务超过1000亿美元，公司也正在裁撤近30,000名员工，占其全球员工总数的18%，尽管业务动能仍在加速。集中度风险是真实存在的：未来收入的相当一部分取决于少数几家大型AI客户。但管理层将其视为必要的转型，并押注5530亿美元的积压订单会比资本开支消耗现金的速度更快地转化为收入。Oracle不再只是一个数据库公司；它是一家AI基础设施平台，2027年的收入目标为900亿美元。问题在于：在现金流再次转正之前，市场是否会奖励这种转型。
超威半导体（AMD）：超威能否在AI市场份额上获得更多增长？
超威微电子正在进行半导体历史上最重要的战役，最新数据显示其正在逐步赢得市场，尽管过程中伴随着波动。截至2026年6月5日，AMD收盘价为466.38美元，较前一日的523美元大幅下跌，原因是主要竞争对手的股价暴跌14%，因对AI芯片的悲观预期影响了整个行业。但这一天的波动掩盖了一个根本性的变革性季度。
AMD的2026年第一季度业绩表现出色。收入同比增长38%，达到102.5亿美元，远高于市场预期的99亿美元。公告后，股价上涨18.61%，反映出投资者对公司加速推进AI基础设施的热情。数据中心收入——与AI加速器需求最直接相关的部分——现已成为重塑AMD整体收入结构的主要增长动力。
AI加速器的竞争仍然是核心问题。英伟达（NVIDIA）仍然占据数据中心GPU市场的绝大部分份额，但AMD正在开拓一个有意义的细分市场。其MI系列加速器在云服务提供商和企业客户中逐渐获得青睐，这些客户希望寻找高价产品的替代方案。产品路线图积极进取，新一代架构旨在实现性能与成本的平衡。多家主要分析机构将目标价上调至600至665美元，显示出对AMD持续扩大市场份额的信心。
数据中心的扩展是推动整个行业的结构性利好。全球AI计算基础设施的建设消耗了半导体供应的巨大份额。九个行业协会正式向美国当局发出警告，称AI数据中心扩展引发的存储芯片短缺可能推高消费电子产品的价格。这一需求强度直接惠及AMD，因为每个新数据中心的部署都需要CPU、GPU和网络芯片。美国政府也在关闭之前允许先进芯片出口到中国企业的漏洞，进一步将需求集中在像AMD这样的合规国内供应商手中。
市场份额的变化呈现出细腻的故事。AMD并未取代英伟达在行业中的领导地位，但它在扩大整体市场规模的同时，也在逐步夺取更大份额。以具有竞争力的性能和较低的总拥有成本吸引预算有限的运营商，符合其内部AI能力建设的需求。凭借38%的收入增长、不断扩大的数据中心布局和多家分析机构的目标价提升，AMD的趋势已十分明确：它正稳步、持续地增加AI市场份额。6月5日的回调是行业整体的调整，并非公司特有的信号。对于那些评估AMD是否能缩小差距的人来说，迄今为止的证据显示，是的，稳步前行，但不会一蹴而就。