金融时报：Meta拟发行“数百亿美元新股”扩建AI基础设施，跟进Alphabet筹资狂潮

市场最新消息指出，科技巨头 Meta 正考虑进行价值数百亿美元的大规模股票发行，以支持其激进的人工智能（AI）基础设施扩建计划。此前，Alphabet 刚完成破纪录的 850 亿美元股票融资，显示出全球 AI 算力军备竞赛极高的资本密集度，即使是现金满手的科技巨头，也必须转向外部市场寻求巨额资金。
（前情提要：Bill Ackman 警告：市场盲目追逐 AI 正“重演 2000 年互联网泡沫”，微软、亚马逊等高品质资产被抛弃）
（背景补充：Meta 正把 AI 晶片塞进帐篷：半年盖好资料中心“比传统快 6 倍”，偷师特斯拉与 xAI）

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• 资本支出狂飙，Meta 2026 年预算高达 1,450 亿美元
• Alphabet 破纪录筹资 850 亿美元，成市场催化剂
• 稀释风险引发担忧，AI 变现能力成焦点

全球人工智能（AI）领域的军备竞赛已进入白热化阶段，对运算资源与资料中心的无底洞需求，正迫使科技巨头重新调整其资本战略。根据《金融时报》最新消息透露，Meta Platforms（META）目前正积极考虑启动一项价值高达数百亿美元的股票发行计划，旨在为其激进的 AI 基础设施建设注入资金。

资本支出狂飙，Meta 2026 年预算高达 1,450 亿美元

这项潜在的巨额融资计划背后，是 Meta 对于 AI 领域前所未有的投资力度。为了应对庞大的运算需求、攀升的零组件成本以及资料中心的建设，Meta 近期已将 2026 年的资本支出（CapEx）指引大幅上调至 1,250 亿至 1,450 亿美元之间。这个数字相较于先前的 1,150 亿至 1,350 亿美元有显著跃升，更占据了公司营收的极大比例。

事实上，Meta 早已开始通过多种渠道筹集资金。在 2026 年 4 月，公司发行了高达 250 亿美元的债券，并通过 Pimco、Blue Owl 与 Apollo 等机构参与的私募信贷与债务融资计划，筹集了约 290 亿美元，这些资金多以合资企业或表外结构的形式投入资料中心建设。然而，面对 GPU、电力与硬件设施的庞大开销，单靠债务融资已不足以支撑，Meta 必须寻求股权融资以避免资产负债表过度紧绷。

Alphabet 破纪录筹资 850 亿美元，成市场催化剂

Meta 考虑发行新股的另一个重要催化剂，来自同行的成功先例。Google 的母公司 Alphabet 近期刚完成一笔破纪录的 850 亿美元股票融资（从最初的 800 亿美元目标扩大），市场需求极度强劲，其中更包含了由波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）参与的 100 亿美元私募案。

Alphabet 的成功无疑为整个科技产业注入了强心针，证明市场对支持 AI 基础设施的巨额筹资仍具备强大胃口。据了解，在 Alphabet 的交易完成后，Meta 内部关于股票发行的讨论变得更加热烈。不过消息人士也指出，目前尚未有投资银行被正式聘请参与 Meta 的潜在发行案，发行更多债务或扩大合资企业规模等选项仍未被排除。

稀释风险引发担忧，AI 变现能力成焦点

尽管 Meta 的核心广告业务（横跨 Facebook、Instagram、Threads 与 WhatsApp 等平台）依然强劲，提供了坚实的现金流缓冲，但庞大且持续扩张的 AI 支出仍引发了部分市场疑虑。由于投资人担忧新股发行可能带来的股权稀释效应，加上对 AI 资本支出攀升的敏感神经，META 股价在近期承受了不小的压力。

这起事件反映出 AI 竞赛极其庞大的资本需求。当前，整个产业在芯片、电力与设施上的资本支出已飙升至数千亿美元的规模，即使是最富有的科技巨头也必须频繁测试股权与债务市场的深度。对于 Meta 而言，接下来的关键将是证明其执行力——如何通过改进推荐算法、推出全新 AI 工具或实现其超级智慧（Superintelligence）的野心，将这些庞大的基础设施投资转化为实质的盈利回报。