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汤姆·李预测美股中期选举后还会上涨！涨到7700点再开始修正，2027年是「一生最大涨幅」
Fundstrat 策略长 Tom Lee 接受 CNBC 訪问指出，美股正處於「三段式週期」的第一階段，美国中期选舉后市场重拾升勢，2027 至 2028 年將成为「投资人一生中最大漲幅」。
（前情提要：Tom Lee 示警：美股史詩級狂飆后，將迎 20% 毀滅性崩盤）
（背景補充：2026 年聯準会政權更迭：鮑爾时代終結，美国利率恐被「一路砍到底」）
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重点摘要
华爾街最知名多头也开始在牛市裡藏熊爪。Fundstrat Global Advisors 共同創辦人兼策略长 Tom Lee 5 月底接受 CNBC 訪问，把 2026 年美股拆成三幕劇：第一幕是眼前的盈餘驚喜推升，第二幕是下半年的修正风暴，第三幕才是他真正押注的「史上最大漲幅」。
Lee 过去幾年曾多次抓住牛市節奏，2025 年市场接近熊市底部时喊多，標普最終超越他 6,600 点的目標价。但他这次不喊一路衝，而是预先畫出回檔的輪廓。
盈餘驚喜撐住第一段行情
截至 6 月 4 日，標普 500 指數收在 7,584 点，年內漲幅逼近 11%。Lee 指出核心推力来自企业盈餘超预期：市场此前预估 Q1 每股盈餘（EPS）约 70 美元，实际結果接近 80 美元。
FactSet 资料佐证了他的觀点。標普成分股 85% 繳出優於预期的 EPS，超越五年平均的 78%，整體年增 12.9%，连续六季雙位數成长，85% 的正向驚喜率是 2021 年 Q2 以来最高。
Lee 认为若趨勢延续，全年 EPS 有望額外增加约 40 美元，理論上可为指數帶来 800 至 1,000 点上行空间，短期目標约 7,700 点。
40 美元額外 EPS 对应 800 到 1,000 点，代表 Lee 隐含的本益比倍數大约 20 到 25 倍，这个數字本身就是樂觀假设。
三重壓力恐砸出年底修正
但 Lee 预计甜蜜期不会太久。第二階段可能很快到来，持续到 10 月左右，他稱之为「消化期」。三股力量同时擠壓。
首先是聯準会政策真空。新主席 Kevin Warsh 5 月 22 日才宣誓就任，以史上最窄差距透过確认，方向未明。其次是能源供应衝擊持续加劇通膨疑慮。
最具體的壓力来自 IPO 潮，SpaceX 预计 6 月 12 日首日交易，估值瞄準 1.75 兆美元以上，目標籌资 750 亿美元；OpenAI 预计 9 月掛牌，估值逾 1 兆美元；Anthropic 6 月 1 日提交机密 S-1 申请，预计 10 月上市，估值约 9,650 亿美元。三者合计可能从公开市场吸走超过 2,000 亿美元。
Lee 说这一階段甚至可能帶来「類似熊市的调整」，但他強调这不是結構性衰退，而是消化期。
2,000 亿美元新股供給不只是數字，那是资金从既有持倉搬家的过程，指數裡的每一檔股票都在爭奪同一池流动性。
2027 才是 Lee 真正押注的行情
Lee 最看多的是第三幕。他认为消化期的壓力会在 11 月 3 日美国中期选舉后逐步消退，市场随后重拾升勢。歷史资料也有支撐：中期选舉年美股通常在投票日前波动加劇，选后 12 个月傾向上漲，这个季節性規律过去 70 年幾乎不曾缺席。
更关鍵的是他对 2027 和 2028 年的判斷：「可能是这一代投资者经歷过的最大漲幅。」Lee 用的字眼是「一生中」（in our lifetime），这種級別的看多在华爾街不常见。
不过「方向对但时间常偏」是 Lee 的歷史軌跡。把 7,700 当天花板而非地板来解读，可能才是比较安全的姿勢。
常见问題
Tom Lee 预測 2026 年標普 500 会漲到多少？
Tom Lee 2026 年目標价为 7,700 点。截至 6 月 4 日標普报 7,584 点，距目標约 1.5% 上行空间，但他警告下半年可能出现類似熊市的修正，真正大漲要等 2027 年。
SpaceX 和 OpenAI IPO 对美股有什麼影響？
SpaceX（6/12 上市，估值 1.75 兆美元）、OpenAI（9 月，逾 1 兆）、Anthropic（10 月，约 9,650 亿）三大 IPO 合计可能从市场吸走超过 2,000 亿美元，形成短期卖壓与流动性擠壓。