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美国私募信贷市场正在经历一场被加密交易者忽视的流动性暗流。
新季度赎回窗口开启,黑石BCRED赎回申请达10%创历史新高,Cliffwater旗舰基金赎回比例升至17%,惠誉数据显示违约率升至6%的历史峰值。PIMCO首席投资官直言:多年来首次持续性信用违约周期已经开始。
这跟加密有什么关系?1.8万亿美元的私募信贷市场是过去十年低利率环境下最大的资金蓄水池之一。当这个池子开始漏水,资金会流向哪里?
传统金融的流动性收缩往往先冲击高贝塔资产。加密作为全球流动性最敏感的资产类别之一,不可能独善其身。比特币在6.3万美元横盘,但真正的压力可能来自这个被忽视的角落。
反面风险:如果赎回潮引发更广泛的信贷紧缩,加密市场的杠杆资金将面临被动去杠杆。不要只看链上数据,传统信贷市场的裂缝才是真正的灰犀牛。
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