SEC专员挑战区块链监管推动，可能会塑造加密货币规则

SEC委员赫斯特·佩尔斯挑战对区块链基础设施的广泛监管，认为证券规则不应自动适用于中立网络、开源代码或非托管工具。她的发言将加密货币监管框架围绕控制、托管和裁量权展开。

主要要点：

• • 佩尔斯质疑证券规则是否应涵盖区块链、验证者、开发者和中立软件。
• • 监管者可以更多关注托管、控制和裁量权，而不仅仅是基础设施。
• • 构建者可能面临改善审计、密钥管理、披露和安全保障的压力。

为什么SEC的区块链界限之争可能重塑加密规则

6月3日，美国证券交易委员会（SEC）委员赫斯特·M·佩尔斯在新泽西州普林斯顿的IC3区块链营发表演讲，挑战了对区块链基础设施的广泛监管。

这番言论将加密货币监管框架描述为一个边界问题。关键问题是证券规则是否应涵盖中立网络、开源代码和非托管工具。

“我们看到加密世界与经纪人、交易商、交易所、清算所、转让代理、投资顾问和投资公司密切相关，”佩尔斯说，并补充道：

“在某些情况下，区块链被用来执行类似于这些中介机构的功能，但鉴于区块链被用来做许多除了证券交易之外的事情，我们不清楚我们的规则是否应适用于区块链本身。”

根据佩尔斯的说法，SEC的规则手册严重依赖中介机构。这种结构促使人们在旨在减少对中介依赖的系统中寻找经纪人、交易商、交易所和托管人。

她的观点可能影响去中心化金融（DeFi）、验证者、节点运营商、用户界面、开发者以及中心化加密平台。它还将监管重点放在行为、控制、托管和裁量权上。

这次演讲划定了区块链基础设施与证券市场活动之间的界限。仅仅因为基础设施携带区块链数据，就不应成为受监管的证券平台。

佩尔斯认为，SEC应关注谁控制资产、谁做出决策以及谁执行证券功能。这一区分可以保护验证者、节点运营商和软件开发者，免受针对经纪人或交易所的规则限制。

DeFi、链上CeFi和用户界面面临的不同风险

更狭隘的监管模型会将中立基础设施与中心化加密公司区别对待。佩尔斯认为，区块链网络和软件工具不应因为它们促进交易就自动受到证券法规的约束。

她的框架关注的是参与者是否控制资产、行使裁量权或执行传统由证券中介机构处理的功能。

佩尔斯表示：

“加密为我们提供了一个仔细思考证券法律何时、为何以及如何适用的机会。”

中心化的加密参与者仍面临不同的考验。当公司控制客户资产、持有资金或行使证券裁量权时，证券监管可能适用。

链上中心化金融可能仍然受到SEC的监管。真正的DeFi、非托管工具和自主软件在没有控制方的情况下可能会获得不同的对待。

这次演讲还敦促构建者在监管者介入之前解决风险。佩尔斯指出应加强审计、改进密钥管理、防止黑客攻击的安全措施，以及更清晰披露去中心化的权衡。她还为用户无需中介进行交易的能力辩护。仅仅共享软件的使用不应产生交易所注册义务，除非系统由某个实体控制。