最近又有人把 AMM 当存余额宝…说白了那条曲线就是在逼你低卖高买,价格一波动,无常损失就自己冒出来了,做市不是躺着收手续费,更多像在卖波动,赚的是“别人交易的频率”,亏的是“行情跑得太快”。这两天跨链桥被盗、还有预言机报错那种瞬间插针,大家都在喊“等确认”,其实对 LP 更致命:确认回来你已经被动换仓完了。反正我现在看池子不光看 APY,先看波动、深度和异常价可能性,宁愿少赚点也别当流动性靶子。先这样,我去把几个池子的历史偏离和费率贡献再拉出来对一遍。

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