桥水基金创始人 Ray Dalio 警告：AI 市场已现泡沫迹象，盈利能力是破灭关键

据《彭博》报道，桥水基金（Bridgewater Associates）创始人、亿万富翁投资大师 Ray Dalio 于今（3）日发出严厉警告，指出人工智能（AI）市场已经浮现泡沫迹象，并预言该泡沫最终将会破裂。Dalio 强调，企业目前陷入了“过度投资”与“错失市占率”的两难，而 AI 基础设施未来的实质获利能力，将成为决定泡沫何时破灭的关键因素。
（前情提要：桥水 Ray Dalio 警告：三大秩序崩解，美国正步入大周期下行阶段）
（背景补充：桥水达里欧：美国即将心脏病发“三大秩序全面崩坏”，伊朗战争或终结美元霸权）

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• 企业陷入投资两难，获利兌现成未爆弹
• 晶片股屡创历史新高，黄仁勋曾出面信心喊话
• Dalio 已全面退出桥水，身价仍破 200 亿美元

随着人工智能（AI）热潮推动相关科技股屡创历史新高，华尔街对于“AI 泡沫”的担忧也日益升温。全球最大避险基金之一的桥水基金（Bridgewater Associates）创始人 Ray Dalio 于 2026 年 6 月 3 日接受《彭博电视》（Bloomberg Television）专访时，针对当前的 AI 狂热提出了直言不讳的警告，认为该市场已经显示出泡沫迹象，且最终难逃破裂的命运。

企业陷入投资两难，获利兌现成未爆弹

Dalio 在访问中解释，历史上所有重大的技术变革，通常都伴随着资本市场的泡沫化。他一针见血地指出，当前的科技与新创企业正陷入一个极度困难的战略抉择：要么不计成本地大量砸钱投资 AI 以争夺市占率，并忽视过度支出的风险；要么选择保守应对，但必须承担流失市场份额的巨大代价。

针对这个泡沫何时会被戳破，Dalio 进一步表示，泡沫通常会在投资人“需要从投资中兌现获利”的时刻破裂。他特别点出，AI 基础设施与相关公司的“实质获利能力”是目前市场最大的疑虑之一。如果这些高达数千亿美元的资本支出，最终无法转化为相应的商业财务回报，市场的剧烈修正将不可避免。

晶片股屡创历史新高，黄仁勋曾出面信心喊话

该报道指出，受惠于 AI 数据中心对高频宽晶片的庞大需求，晶片制造商一直是近期华尔街表现最为强劲的族群。这波由 AI 驱动的疯狂涨势不仅将整体市场推向历史新高，同时也引发了机构投资人对于市场是否正进入过热阶段的激烈辩论。

面对市场日益高涨的泡沫质疑，AI 晶片龙头辉达（NVIDIA）执行长黄仁勋日前曾出面试图缓解相关疑虑。他强调，支持这波 AI 基础设施热潮的投资人，实际上已经获得了强劲的财务回报，显示该产业的成长仍具备实质的业绩支撑。

Dalio 已全面退出桥水，身价仍破 200 亿美元

现年 76 岁的 Ray Dalio 是一位备受全球市场敬重的总经投资大师。根据最新的彭博亿万富翁指数（Bloomberg Billionaires Index），其净资产约达 215 亿美元。

Dalio 已于 2025 年正式且完全退出他一手创办的桥水基金，不仅卖掉了剩余的所有持股，也全面离开了公司董事会。尽管已退居幕后，他对于全球总体经济的敏锐嗅觉与对新兴科技趋势的冷静观察，依然对华尔街、加密市场及广大投资人具有高度的影响力。面对狂热的 AI 赛道，他的警告无疑为市场敲响了一记警钟。