🚨日本央行刚刚发布了2026年迄今为止最直接的加息警告。

今天早上，在一场讲话中，日本央行行长植田（Governor Ueda）表示，如今BOJ（日本央行）更担心的是通胀持续过热，而不是经济放缓。

这是一份来自一家用几十年时间与通缩搏斗的央行所作出的重要表态。

下面是他所说的具体内容。

预计本财年日本的CPI将达到2.8%，并在一段时期内超过3%。4月份生产者价格指数同比上涨4.9%，为近3年多以来的最高水平。

上游价格上涨已经开始向塑料制品、建筑、运输以及食品等领域传导。工资已连续第三年以5%的幅度增长。

企业和家庭的通胀预期都在走高。

植田明确表示：如果价格的上行风险继续大于经济的下行风险，BOJ将上调利率。

尽管自2024年以来已加息3次，日本的实际利率仍为负值。目前的政策利率为0.75%。

市场普遍预期，6月15-16日的会议将把利率上调至1%。

这件事的影响远超日本。

几十年来，全球投资者一直在日本以接近零的利率借钱。随后他们把借来的资金投向全球收益率更高的资产，包括美国股票、科技股、新兴市场债券以及加密货币。

只要日本的借款成本保持低位，这笔交易就能产生利润。

当BOJ上调利率时，以日元计价的借款成本会增加。这会迫使投资者平掉这些头寸：卖出美国股票、卖出加密货币、卖出新兴市场资产，并将所得资金换回日元以偿还贷款。

抛售发生得很快，而且在所有市场同时进行。

2024年8月，BOJ仅将利率上调0.15%。在48小时内，日本股市出现了历史上单日跌幅最大的暴跌。全球股市、加密货币和新兴市场都遭到猛烈抛售。而这次只是0.15%的加息。

预计6月的动作将从0.75%上调至1%。这在一个本就比2024年8月承受着更大压力的市场里，属于更大的幅度调整。

基于接近零的日本利率建立的全球套息交易规模，估计已超过4万亿美元。

在同一次6月会议上，BOJ还将对其债券购买减少计划进行阶段性评估，并公布一项针对2027年的新指引。

路透社报道称，在内部讨论中，完全暂停QT是更受青睐的选项。如果BOJ一边上调利率、一边暂停QT，就意味着通过利率实施更紧的货币政策，同时继续对债券市场提供支持——这等同于直接承认：日本的债券市场目前仍无法独立支撑。

未来几周内，6月15-16日BOJ的决策——无论是否加息、加多少，以及对QT采取何种措施——都将成为全球风险资产最重要的单一数据点。