Stripe与Databricks——科技界的“IPO狼来了”，2027年能否成真？

如果说SpaceX、Anthropic和Discord是“即将上市”，那么Stripe和Databricks则是“还在说即将上市”——而且已经说了好几年。这两家公司的IPO预期被频繁提及，却又一次次被推迟，成为科技界最大的“IPO狼来了”故事。

Stripe：估值过山车与创始人态度

Stripe在2021年的估值曾高达950亿美元，随后在2023年大幅下调，最新要约收购估值约为1400亿美元。联合创始人John Collison多次公开表示“短期内没有IPO计划”。公司通过定期要约收购为员工和早期投资者提供流动性，而非急于上市。Stripe预计可能在2026年下半年至2027年上半年宣布IPO，但市场普遍持谨慎态度。

Stripe的困境颇具代表性：作为在线支付基础设施的龙头，它的业务模式稳健且可预测，但正因如此，上市后的估值必须在严格的财务指标下接受检验，届时其“纯增长故事”的色彩将会淡化。创始人对控制权的珍视也是延迟上市的重要原因。

Databricks：AI数据软件领域的IPO热门

Databricks被普遍视为AI数据软件领域的IPO热门，上市概率约70%。该公司在私募市场的估值已超过430亿美元，并因AI热潮而持续增长。其核心产品——统一数据湖仓平台——在大模型训练和企业数据基础设施领域有着广阔的应用场景。

然而，Databricks同样是“上市传闻不断、实际行动为零”的典型案例。它似乎也在优化时机，以实现最大估值效率而非提前上市。与前一轮IPO热潮不同，2026年的投资者更加重视盈利能力。对于还在高速烧钱扩张的数据软件公司而言，过早上市可能面临估值折价。

我的判断：综合多项预测数据，Stripe和Databricks在2027年前完成IPO的概率分别约为55%和70%，不确定性显著高于SpaceX和Anthropic。但值得注意的是，一旦任何一家公司启动IPO流程，都可能成为整个科技IPO周期的关键催化剂。它们的上市决策——而非是否能上市——是目前最大的变量。

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