我不是很擅长讲那些高大上的模型,但LST/再质押这套我现在就按最土的理解:收益主要还是两头拼起来的——一头是“本来质押就该有的那点”,另一头是协议为了拉TVL额外贴的积分/空投预期/补贴。说白了,后面这头才是大家觉得“香”的地方,也最不稳。



风险也差不多从这俩口子漏:一是底层验证/惩罚那套,真出事就不是回撤,是扣你本金;二是再质押多包一层协议风险,合约、权限、预言机、流动性挤兑,哪个踩雷都能让你体验第三次rug的快乐……最近空投季+任务平台反女巫搞得像打卡上班,我更不敢把仓位压在“积分=未来现金流”上,反正我就小仓试水,先活着再说。
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