群里这两天又在转稳定币监管、储备审计、还有“要脱锚了”的传言，看得人心里毛毛的。越这种时候越有人跑去 AMM 里做市想“吃手续费回血”，说白了真不是躺赚。

AMM 那条曲线你盯着看就知道：价格一偏离，你仓位就被动往“跌的那边”加，最后你拿回来的不是你以为的那两种币比例。手续费能不能盖住无常损失，全看波动够不够大、交易够不够密，别光看面板 APR 就冲…我一般先拿表算两下，算不过就不嘴硬，宁愿少赚点也别被教育。稳币要是真有风声，做市更像拿身子去接刀口，懂我意思伐。