最近又有人问我 LST / 再质押到底“多出来的收益”是哪来的。说白了就三块:一是底层质押那点基础回报;二是有人为了用你的流动性/安全性付费(各种激励、手续费);三是协议自己撒糖吸引 TVL。第三种最甜也最虚,糖停了收益就瘪。



风险也别只盯价格波动:再质押本质是“同一份安全性多卖几次”,一旦某个平台出故障/被罚没,可能不是掉点收益,是本金被咬一口。再加上跨链桥前阵子那种被盗,资产包装那层要是出事,链上再安全也救不了。还有预言机异常报价后大家集体“等确认”,其实就是在赌清算/赎回那一刻系统别抽风…我现在看收益先问一句:谁在付钱,出事谁买单。反正先把最坏情况想明白再上车。
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