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Spark战略主管：rsETH安全事件风险外溢加剧，DeFi市场或面临级联清算危机
ME News
2026-06-02 09:38:03
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ME News 消息，4 月 19 日（UTC+8）， Spark Protocol 协议战略负责人 monetsupply.eth 在 X 平台发文表示，随着稳定币市场流动性开始收紧，当前 rsETH 安全事件可能正在进入更危险阶段，ETH 市场约 16.5%由 rsETH 支撑，若相关损失在主网及跨链环境中被平均分摊，rsETH 抵押贷款在 eMode 下或面临 10%-15%折价，叠加风险缓冲耗尽后，ETH 存款人仍可能承担 2%-3%的剩余损失。在此预期下，ETH 提供者倾向于尽快退出，导致市场利用率被锁定在 100%，而借款利率不足以激励 wstETH、weETH 等循环杠杆头寸主动去杠杆、释放流动性。与此同时，由于 ETH 无法提取，以 ETH 为抵押借入 USDT 等稳定币的用户也难以及时平仓，即便稳定币借贷利率上升，市场原有的激励机制已被打破。 monetsupply.eth 进一步指出，在 100%利用率的"锁死"状态下，DeFi 市场或面临级联清算危机并出现两大扭曲激励：一是 ETH 持有者无法调整健康抵押率，清算人也无法提取并出售抵押资产，若 ETH 价格下跌，可能迅速累积坏账；二是稳定币存款人反而有动机通过借出其他稳定币实现"变相退出"，在当前仍具正收益的情况下，以较低成本锁定约 75%的资金回收空间。对于依赖资金池与再抵押的借贷市场而言，流动性必须被优先保障，而近期 Aave 下调最大借款利率（slope2）上限，正在削弱去杠杆激励，显著提高市场出现连锁失效的风险。（来源：ODAILY）
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极光下的礁石
· 4小时前
市场接近满利用率的时候，任何小波动都会被杠杆放大，这集我看过
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AirdropSideQuest
· 5小时前
稳定币存款人借出其他稳定币变相退出，这操作细想挺黑色幽默的
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GateUser-deff9ed8
· 5小时前
Aave 下调 slope2 这招有点迷，去杠杆激励没了，连锁反应谁来兜
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GateUser-f4b3df7a
· 5小时前
75%资金被锁，这流动性陷阱设计得挺绝的，跑都跑不掉
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火山口的流动性
· 6小时前
ETH 提不出来，平仓都平不动，这不就是明牌告诉你等着被清算吗
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早餐前先看链
· 6小时前
eMode 下折价10-15%听着还好，可耗尽后还有2-3%硬损失，存款人真是两头挨打
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DAOBackbencher
· 6小时前
Spark 这警告来得及时，但市场利用率都快100%了，流动性释放根本跑不过清算速度
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玻璃杯里有牛市
· 6小时前
rsETH 这杠杆叠得有点吓人，16.5% 的 ETH 支撑比例一旦出事就是系统性风险
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