中概股一个比一个便宜，价格却长时间趴着的原因是什么？

我是真的很佩服坚持在A股这个市场坚持投资/投机，然后还能长时间稳定盈利的。
都说投资要在鱼多的地方打鱼，但对比A股和美股，显然是美股更适合投资。
因为中国政策体系里，股东回报不是最高优先级。
对比一下：
🇺🇸美国资本市场的优先级更接近：
股东价值、利润增长、资本效率。
🇨🇳中国政策的优先级更像：
金融安全、社会稳定、产业升级、就业、共同富裕、国家安全。
所以一家公司如果很赚钱，但赚钱方式被认为带来系统性风险，监管还是会动手。
比如：
平台金融赚钱，但可能加杠杆；
教培赚钱，但加重家庭焦虑；
游戏赚钱，但影响未成年人；
社区团购赚钱，但冲击小商贩；
平台抽佣赚钱，但压缩商家和骑手；
数据出境便利，但带来安全风险。
站在投资者角度，会觉得：
“公司这么赚钱，为什么要压？”
但站在监管角度，逻辑是：
“你赚钱可以，但不能靠破坏金融安全、社会公平和国家数据安全来赚钱。”
这里没有绝对对错，关键是：资本市场会因此给折价
中概股里权重最大的是什么？
阿里、腾讯、美团、京东、拼多多、百度、网易、哔哩哔哩、滴滴、贝壳、满帮、Boss直聘、新东方、好未来……
这些公司很多都属于：
互联网平台、数据平台、教育、消费金融、内容、游戏、生活服务。
刚好全是监管敏感行业。
所以市场看到的不是某一个政策，而是一整套信号：
平台不能无限扩张；
数据不能随便出境；
金融不能绕监管；
教育不能过度资本化；
游戏不能无节制增长；
电商不能靠垄断和价格战压榨商家。
这对社会治理未必完全错，但对股东估值很伤。