#WTI原油失守90美元 #TradFi交易分享挑战 油价：对美伊协议预期抑制价格，下游需求承压

开篇结论
本周，国际油价因地缘政治预期变化而大幅下跌，全球原油需求预测也有所调整。下游化工市场表现参差不齐，聚乙烯价格跟随油价下行，而聚丙烯由于其特殊的供需结构则保持一定支撑。
值得关注的原因
原油作为全球商品的母体，不仅通过价格波动直接影响能源成本，还通过产业链传导到下游化工市场，影响宏观经济。目前，地缘政治局势的演变和全球经济复苏的步伐共同构成油价走势的关键变量。对本周油价和下游市场变化的详细回顾，有助于我们理解当前市场的主要驱动因素，并为未来投资决策提供参考。
三大观察点
1. 本周变化：油价因协议预期大幅下跌，下游聚乙烯承压
本周，国际油价经历了剧烈调整。海通期货研究报告《2026年6月油期货策略展望：预期达成协议，关注点逐步向下转移》指出，布伦特原油曾在5月达到每桶115.3美元的高点，随后因美伊备忘录可能达成的预期而大幅下跌。此地缘政治事件的进展增加了市场对油供应增加的预期，从而压低了价格焦点。
同时，全球原油需求预期也被下调。海通期货指出，2026年第二季度全球原油需求预测被下调90万桶/天至68.16万桶/天，进一步加大了价格的下行压力。在国际油价大幅下跌和基本面因素的推动下，下游聚乙烯市场价格整体回落。宏业期货报告《聚乙烯：供需缺口扩大，价格下跌》提到，国内聚乙烯现货价格本周整体下跌，周度跌幅为49-351元/吨。下游终端的开工率保持在36.28%，农膜和包装膜的开工率同步走弱。谨慎的采购情绪显示需求疲软。
2. 不变之处：聚丙烯现货紧张局面未解，低库存支撑价格
尽管国际油价大幅下跌，聚丙烯市场仍表现出一定韧性。宏业期货报告《聚丙烯：价格下跌，现货支撑》指出，本周国内聚丙烯产量为681.6千吨，比上期增加14.3千吨，但5月的增幅低于预期，紧张的现货局面尚未从根本上缓解。更为重要的是，聚丙烯商业库存为634.1千吨，环比减少8,740吨，生产企业和贸易商的库存同步下降。低库存为现货价格提供了有力支撑。
这表明，尽管宏观油价承压，聚丙烯的供需结构——尤其是低库存——使其在短期内能够抵抗部分下行压力，现货市场仍然保持支撑态势。
3. 下周关注点：美伊协议进展与淡季下游需求
展望下周，市场关注点将集中在美伊协议的进一步发展上。如果协议如预期达成并实施，原油供应可能进一步放松预期，价格焦点或继续向下转移。相反，如果进展受阻或出现不确定性，油价可能获得短期支撑。
同时，下游需求表现也至关重要。对于聚乙烯而言，随着下游进入传统淡季，终端开工率和采购意愿是否能改善，将直接影响价格走势。对于聚丙烯，低库存是否能持续支撑现货价格，以及新产能释放将如何影响市场，都是下周需要关注的关键因素。
风险与分歧
目前市场面临的主要风险包括：地缘政治冲突的演变可能引发新的油供应冲击；全球经济增长放缓进一步抑制原油需求；以及美伊协议能否成功达成及其市场影响。此外，在传统淡季，下游化工市场需求复苏不及预期也可能对价格形成下行压力。
本内容仅供信息分享，不构成投资建议。$XTIUSD $XBRUSD