为越南中小企业提供一种全新的担保方式
多年来，越南的科技创业者和小型制造商一直面临一个共同的障碍：他们需要资金来实现增长，但银行要求以土地所有权或工厂建筑作为担保——而这些资产往往是许多初创公司根本不具备的。如今，一份正在公开征求意见的修正案草案可能会重写这一规则体系。越南财政部提出，将法定可用担保扩大到数字资产、虚拟资产以及知识产权，为以加密资产组合和代币化知识产权来支持企业贷款开辟了路径。
根据吴区块链（WuBlockchain）通过越南新闻社（Vietnam News Agency）发布的原始报道，该提案包含在《支持中小企业法》的拟议修订草案中。该草案明确将“未来形成的资产”、财产权以及数字和虚拟资产列为银行贷款的可接受担保形式，同时也包括知识产权。
从字面上看，这份草案释放出信号：越南监管机构并不只是把数字资产视作投机工具，而是将其视为合法的经济资源——这些资源应当能够被构成国家经济支柱的中小企业所使用。
根据世界银行的估算，越南的中小企业部门约占企业总数的98%，贡献了GDP的40%，但其中不到40%的企业能够获得正规银行信贷。房地产仍是占主导地位的担保资产，这让轻资产型技术公司被排除在外。稳定币尤其可能成为切实可行的第一步——它比比特币或以太坊波动更小，并且在越南已被广泛用于汇款和储蓄。
代币化与全球担保格局的转变
时间点很关键。就在越南财政部抛出这一想法之际，据 blockchainreporter.net 的代币化专题汇总，链上代币化实物资产的全球市场刚刚跨过200亿美元大关。摩根大通（JPMorgan）和 Ondo Finance 最近完成了首个代币化美国国债的首次现场实时结算，表明成熟的金融参与者开始接受以数字形式表示的资产，作为达到“担保级”标准的工具。若越南推进相关安排，它可能通过让小型企业在传统担保之外抵押代币化的发票、知识产权，甚至稳定币持仓，从而实现对发达市场的跨越式赶超。
不过，提案与实际落地之间的鸿沟仍然很大。银行需要可靠的估值模型来应对担保资产一天内可能出现20%的波动。以150%的担保率发放以比特币为支持的贷款，可能会触发某种追加保证金追缴（margin calls），而这是当地中小企业从未习惯管理的情形。
与西方监管的背离
越南的做法与美国银行业利益相关方的立场形成了鲜明对比：在关键的参议院投票前几天，美国的行业团体一直在努力阻止加密立法。银行试图通过要求对其此前已接受的折中方案作出最后一刻的修改，来扼杀史上最大的美国加密法案。当华盛顿仍陷于监管阵地战（regulatory trench warfare）之中，河内却在悄然检验数字担保能否为其私营部门弥补一个切实的融资缺口。越南的起草流程显示出一种愿意尝试的态度，而这种勇气在许多西方资本所在地并不常见——因为对促成洗钱的担忧往往盖过了资本形成的现实需求。
开发者与采用因素
越南在 Chainalysis 的全球加密采用指数中始终位列前百分位，这得益于大量的P2P交易以及DeFi的使用。其开发者社区的表现也同样“超出预期”，为以太坊（Ethereum）和 BNB Chain 等链上的核心基础设施做出贡献。在任何一周里，植根于越南的团队都会产生显著的开发活动，正如近期 blockchainreporter.net 的开发者活动数据所示。扎实的人才基础以及用户的熟悉度，使得以数字资产作担保的借贷在这里比那些技术素养滞后的市场更有可行性。
草案未回答的问题
该法律草案仍处于公开征求意见阶段，许多细节尚不明确。它没有对“数字资产”或“虚拟资产”作出精确定义，也没有解释在担保用途上如何验证所有权。越南现行法律禁止使用加密货币进行支付，越南国家银行（State Bank of Vietnam）也尚未就数字资产托管或借贷发布清晰指引。因此，除非财政部拿出一套与加密资产分类和风险管理相配套的并行框架，否则银行可能会有所犹豫。
即便法律最终通过，贷款方仍将面临一系列迫在眉睫的运营问题：哪些区块链会被接受？分叉或空投会如何影响担保价值？当一家初创企业失败时，代币化的知识产权会发生什么？这些都并非越南独有的阻碍，但在每一个试图谨慎迈向以加密资产作担保贷款的司法辖区中，这些问题仍未得到解决。
尽管如此，仅仅是东南亚一家财政部正式提出“虚拟资产可以作为银行债务担保”的事实，就已经改变了讨论的走向。公开征求意见现已开始，相关反馈将决定该条款能否在最终法律中保留下来。对越南的中小企业而言，草案与具有约束力的法规之间的差距，实际上就是资产负债表层面的难题与获得营运资金之间的距离。加密行业将拭目以待。
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越南提议将数字资产和虚拟资产作为中小企业的贷款抵押品
为越南中小企业提供一种全新的担保方式
多年来，越南的科技创业者和小型制造商一直面临一个共同的障碍：他们需要资金来实现增长，但银行要求以土地所有权或工厂建筑作为担保——而这些资产往往是许多初创公司根本不具备的。如今，一份正在公开征求意见的修正案草案可能会重写这一规则体系。越南财政部提出，将法定可用担保扩大到数字资产、虚拟资产以及知识产权，为以加密资产组合和代币化知识产权来支持企业贷款开辟了路径。
根据吴区块链（WuBlockchain）通过越南新闻社（Vietnam News Agency）发布的原始报道，该提案包含在《支持中小企业法》的拟议修订草案中。该草案明确将“未来形成的资产”、财产权以及数字和虚拟资产列为银行贷款的可接受担保形式，同时也包括知识产权。
从字面上看，这份草案释放出信号：越南监管机构并不只是把数字资产视作投机工具，而是将其视为合法的经济资源——这些资源应当能够被构成国家经济支柱的中小企业所使用。
根据世界银行的估算，越南的中小企业部门约占企业总数的98%，贡献了GDP的40%，但其中不到40%的企业能够获得正规银行信贷。房地产仍是占主导地位的担保资产，这让轻资产型技术公司被排除在外。稳定币尤其可能成为切实可行的第一步——它比比特币或以太坊波动更小，并且在越南已被广泛用于汇款和储蓄。
代币化与全球担保格局的转变
时间点很关键。就在越南财政部抛出这一想法之际，据 blockchainreporter.net 的代币化专题汇总，链上代币化实物资产的全球市场刚刚跨过200亿美元大关。摩根大通（JPMorgan）和 Ondo Finance 最近完成了首个代币化美国国债的首次现场实时结算，表明成熟的金融参与者开始接受以数字形式表示的资产，作为达到“担保级”标准的工具。若越南推进相关安排，它可能通过让小型企业在传统担保之外抵押代币化的发票、知识产权，甚至稳定币持仓，从而实现对发达市场的跨越式赶超。
不过，提案与实际落地之间的鸿沟仍然很大。银行需要可靠的估值模型来应对担保资产一天内可能出现20%的波动。以150%的担保率发放以比特币为支持的贷款，可能会触发某种追加保证金追缴（margin calls），而这是当地中小企业从未习惯管理的情形。
与西方监管的背离
越南的做法与美国银行业利益相关方的立场形成了鲜明对比：在关键的参议院投票前几天，美国的行业团体一直在努力阻止加密立法。银行试图通过要求对其此前已接受的折中方案作出最后一刻的修改，来扼杀史上最大的美国加密法案。当华盛顿仍陷于监管阵地战（regulatory trench warfare）之中，河内却在悄然检验数字担保能否为其私营部门弥补一个切实的融资缺口。越南的起草流程显示出一种愿意尝试的态度，而这种勇气在许多西方资本所在地并不常见——因为对促成洗钱的担忧往往盖过了资本形成的现实需求。
开发者与采用因素
越南在 Chainalysis 的全球加密采用指数中始终位列前百分位，这得益于大量的P2P交易以及DeFi的使用。其开发者社区的表现也同样“超出预期”，为以太坊（Ethereum）和 BNB Chain 等链上的核心基础设施做出贡献。在任何一周里，植根于越南的团队都会产生显著的开发活动，正如近期 blockchainreporter.net 的开发者活动数据所示。扎实的人才基础以及用户的熟悉度，使得以数字资产作担保的借贷在这里比那些技术素养滞后的市场更有可行性。
草案未回答的问题
该法律草案仍处于公开征求意见阶段，许多细节尚不明确。它没有对“数字资产”或“虚拟资产”作出精确定义，也没有解释在担保用途上如何验证所有权。越南现行法律禁止使用加密货币进行支付，越南国家银行（State Bank of Vietnam）也尚未就数字资产托管或借贷发布清晰指引。因此，除非财政部拿出一套与加密资产分类和风险管理相配套的并行框架，否则银行可能会有所犹豫。
即便法律最终通过，贷款方仍将面临一系列迫在眉睫的运营问题：哪些区块链会被接受？分叉或空投会如何影响担保价值？当一家初创企业失败时，代币化的知识产权会发生什么？这些都并非越南独有的阻碍，但在每一个试图谨慎迈向以加密资产作担保贷款的司法辖区中，这些问题仍未得到解决。
尽管如此，仅仅是东南亚一家财政部正式提出“虚拟资产可以作为银行债务担保”的事实，就已经改变了讨论的走向。公开征求意见现已开始，相关反馈将决定该条款能否在最终法律中保留下来。对越南的中小企业而言，草案与具有约束力的法规之间的差距，实际上就是资产负债表层面的难题与获得营运资金之间的距离。加密行业将拭目以待。