据渣打银行 5 月 28 日发布的一份研究报告称，即便 ETH 仍远低于近期高点，以太坊的底层网络指标仍在持续增强。渣打银行全球研究团队的数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 写道，以太坊的交易数量以及以 ETH 计量的总锁仓价值仍接近历史纪录水平。ETH 目前仍较其 2025 年 8 月的峰值下跌约 57%，而 ETH-BTC 下跌了 37%。
渣打银行认为，市场正在聚焦于 ETH 的价格下跌，却忽视了交易与价值锁定方面更强劲的趋势。该行将以太坊当前的状态比作互联网泡沫破裂后亚马逊的情形：当时尽管公司股价暴跌，业务运营却仍在持续推进。这个类比将 ETH 的抛售视为市场可能出现的脱节，而非网络需求的崩塌。
Kendrick 写道：
“以太坊（ETH）的内部指标继续改善……然而，ETH 的价格在绝对和相对层面仍然跑输——ETH-USD 相较其 2025 年 8 月高点下跌了57%。”
渣打银行提出的 $40,000 ETH 目标，与稳定币以及代币化现实世界资产的预期扩张相关。渣打银行预测，到 2028 年末，稳定币市场规模将增长六倍；而不包括稳定币的代币化现实世界资产可能会增长五十倍。该项预期增长为该行从当前偏弱的 ETH 价格走向其 2030 年预测提供了更清晰的路径。
研究报告强调，以太坊在预计将从传统金融资产迁移至区块链网络中受益的市场中占据主导地位。以太坊目前在稳定币与代币化现实世界资产两大市场中所占比重大约为 50%-65%。这些板块已经占据了以太坊上锁仓价值的超过一半。
如果以太坊在传统金融走向链上迁移的过程中能够保持这一份额，那么渣打银行的预测意味着，ETH 可能会从更大规模的结算活动基础中受益。渣打银行同样认为，到 2030 年，ETH-BTC 将回到 0.08，贴近上一次出现在 2021 年市场高点附近的水平。
该行的预测路径要求 ETH 在 2027 年达到 $10,000，2028 年达到 $18,000，2029 年达到 $28,000，随后在 2030 年攀升至 $40,000。渣打银行还预测，比特币将从 2026 年的 $100,000 上涨至 2030 年的 $500,000。在这些预测之下，ETH-BTC 比率将从 2026 年的 0.04 上升至 2030 年的 0.08，这意味着在这段时期内以太坊将跑赢比特币。
“我们重申对 ETH 的预测：2026 年底为 4,000 美元，2030 年底为 40,000 美元。”
最终，这份预测依赖于一个简单的“落差”：ETH 的价格落后，而网络的使用指标依然强劲。渣打银行预计，如果这些市场继续扩张，这种落差将会缩小。尽管近期出现下跌，该观点使得该行的长期 $40,000 目标仍保持不变。
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渣打银行在价格下跌57%后，仍将以40,000美元的ETH作为目标
要点总结
为什么渣打银行仍然认为以太坊能够达到 $40,000
据渣打银行 5 月 28 日发布的一份研究报告称，即便 ETH 仍远低于近期高点，以太坊的底层网络指标仍在持续增强。渣打银行全球研究团队的数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 写道，以太坊的交易数量以及以 ETH 计量的总锁仓价值仍接近历史纪录水平。ETH 目前仍较其 2025 年 8 月的峰值下跌约 57%，而 ETH-BTC 下跌了 37%。
渣打银行认为，市场正在聚焦于 ETH 的价格下跌，却忽视了交易与价值锁定方面更强劲的趋势。该行将以太坊当前的状态比作互联网泡沫破裂后亚马逊的情形：当时尽管公司股价暴跌，业务运营却仍在持续推进。这个类比将 ETH 的抛售视为市场可能出现的脱节，而非网络需求的崩塌。
Kendrick 写道：
渣打银行提出的 $40,000 ETH 目标，与稳定币以及代币化现实世界资产的预期扩张相关。渣打银行预测，到 2028 年末，稳定币市场规模将增长六倍；而不包括稳定币的代币化现实世界资产可能会增长五十倍。该项预期增长为该行从当前偏弱的 ETH 价格走向其 2030 年预测提供了更清晰的路径。
稳定币和代币化资产如何支撑对 ETH 的预测
研究报告强调，以太坊在预计将从传统金融资产迁移至区块链网络中受益的市场中占据主导地位。以太坊目前在稳定币与代币化现实世界资产两大市场中所占比重大约为 50%-65%。这些板块已经占据了以太坊上锁仓价值的超过一半。
如果以太坊在传统金融走向链上迁移的过程中能够保持这一份额，那么渣打银行的预测意味着，ETH 可能会从更大规模的结算活动基础中受益。渣打银行同样认为，到 2030 年，ETH-BTC 将回到 0.08，贴近上一次出现在 2021 年市场高点附近的水平。
该行的预测路径要求 ETH 在 2027 年达到 $10,000，2028 年达到 $18,000，2029 年达到 $28,000，随后在 2030 年攀升至 $40,000。渣打银行还预测，比特币将从 2026 年的 $100,000 上涨至 2030 年的 $500,000。在这些预测之下，ETH-BTC 比率将从 2026 年的 0.04 上升至 2030 年的 0.08，这意味着在这段时期内以太坊将跑赢比特币。
Kendrick 写道：
最终，这份预测依赖于一个简单的“落差”：ETH 的价格落后，而网络的使用指标依然强劲。渣打银行预计，如果这些市场继续扩张，这种落差将会缩小。尽管近期出现下跌，该观点使得该行的长期 $40,000 目标仍保持不变。