加密资产管理公司 Grayscale Investments 研究主管 Zach Pandl 于 5 月 26 日在公司博客发布报告，将企业比特币持有者划分为“数字资产管理公司（DAT）”和“多元化运营企业”，并 SpaceX 公司持有 18,712 枚比特币。SpaceX 的 IPO 计划于 6 月进行。

SpaceX S-1 文件揭示的比特币持倉詳情
SpaceX 在向美国 SEC 提交的 S-1 文件中，將比特币歸類为「數位资产」。文件顯示，持有量为 18,712 枚比特币，与去年同期持平；公允价值由 17.49 亿美元降至 16.37 亿美元；成本基礎維持在 6.61 亿美元。文件亦披露：「公司擁有並控制其數位资产，並利用第三方託管机構持有其比特币。」
Grayscale 企业比特币持有者分類框架
Pandl 报告將企业持币者分为两類。數位资产管理公司（DAT） 的主要目的为向公开市场投资者提供比特币曝险，包括 Strategy（843,738 枚）、Twenty One Capital（43,514 枚）、Metaplanet（40,177 枚）、MARA Holdings（35,303 枚）和 Bullish（24,300 枚）。多元化營运企业 則將比特币与核心业務一併持有，包括 SpaceX（18,712 枚）、Coinbase（16,492 枚）、Tesla（11,509 枚）和 Block（9,032 枚）。
Polymarket 预測市场顯示的 SpaceX IPO 估值數據
截至报道时，Polymarket 预測市场數據顯示，SpaceX 上市后估值落在 2 兆至 2.5 兆美元区间的机率约为 40%，1.5 兆至 2 兆美元区间的机率为 26%，2.5 兆至 3 兆美元区间的机率为 24%。IPO 的確切定价日期及最終條款尚未公布。
常见问題
Strategy 与 SpaceX 的比特币持仓规模如何比较？
Strategy 持有 843,738 枚比特币，为持币量最大的上市公司。SpaceX 持有 18,712 枚，属于 Grayscale 定义的“多元化运营企业”类别，而非以比特币投资为主要目的的“数字资产管理公司（DAT）”。两者的商业定位不同，Grayscale 报告就此设立了独立的分类框架。
Grayscale 如何定義 DAT 与多元化企业的边界？
Grayscale 研究主管 Pandl 在 5 月 26 日报告中定義：DAT 的核心目的为向公开市场投资者提供比特币曝险；多元化企业則是將比特币与核心业務一併持有，作为更廣泛的资金管理策略的一部分，而非主要投资目的。
SpaceX 的 IPO 时程与文件提交状态如何？
Grayscale 5 月 26 日报告称 SpaceX IPO 计划于 2026 年 6 月进行。SpaceX 已正式向美国 SEC 提交 S-1 文件。SEC 尚未公布对该文件的审查意见，IPO 确切日期及最终定价尚未公布。
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