#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

这对期权市场来说是一个相当重大的发展。通过引入延长交易时间，Cboe实际上正逐步接近24小时期权交易的理念，这一想法早已被讨论，但从未完全实施。

关键信息

启动日期：2026年7月13日

新交易时段：

盘前：东部时间上午7:30–9:25

盘后：东部时间下午4:00–4:15

初始股票：大约20只，包括英伟达、特斯拉、苹果、AMD和博通。

为何重要

流动性扩展：交易者可以在正常交易时间之外对财报、宏观数据或地缘政治事件做出反应。

全球可及性：欧洲或亚洲的投资者可以与美国期权市场的重叠时间更长。

迈向24/7市场的一步：加密货币全天交易，预测市场持续运行——此举缩小了传统金融的差距。

机构可以在催化剂周围更灵活地对冲仓位。

潜在影响

散户交易者：机会增多，但由于流动性变薄和价差扩大，风险也更高。

做市商：需要调整人员配置和风险模型以适应更长的交易时间。

机构投资者：可以利用延长的交易时段更高效地管理隔夜敞口。

这一变化可能标志着股权衍生品交易结构的开始，更加贴近全球市场的24/7特性。

战略优势

散户交易者

灵活性：可以在夜间财报或宏观事件后做出反应，无需等待到9:30。

对冲：可以在CPI或美联储公告等催化剂出现时调整仓位，避免在盘前操作。

机会：有可能在流动性加深之前捕捉价格变动。

风险：价差扩大和流动性降低可能导致执行成本上升。

机构交易者

全球覆盖：跨时区对冲敞口，特别是针对亚洲和欧洲客户。

风险管理：在地缘政治冲击或商品价格变动的夜间调整大仓位。

流动性提供：做市商可以在延长交易时间内赚取价差，尽管人员成本上升。

竞争优势：比散户更快地对新闻反应。

宏观影响

流动性

延长交易时间起初会较为稀薄，但随着采用率提高，价差应会收窄。

可能吸引全球参与者，逐步增加市场深度。

可能减少开盘时的波动性，因为对冲可以提前进行。

波动性

初期交易可能更为波动，因参与度低。

随着时间推移，连续交易有助于平滑价格发现。

如财报在收盘后公布，期权的即时重新定价可能会提前发生，而非等到第二天早晨。

此举既是微观层面的优势（交易者的灵活性），也是宏观层面的变革（市场结构演变）。