ICE 首席执行官警告监管机构，Hyperliquid 在与传统交易所竞争之际

• _ICE首席执行官杰弗里·斯普雷彻描述Hyperliquid比纳斯达克还要大，尽管其团队只有11名员工。
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• _斯普雷彻警告监管机构，Hyperliquid的永续合约将根据现行的多德-弗兰克规则被归类为掉期。
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• Hyperliquid上的SpaceX衍生品市场可能超过首次公开募股的规模，引发紧迫的监管担忧。

Hyperliquid正引起传统金融最高层的严重关注。Intercontinental Exchange（ICE）创始人兼CEO杰弗里·斯普雷彻在2026年5月27日的伯恩斯坦第42届年度战略决策会议上发出了明确的警告。

他质疑为何去中心化平台可以自由运营，而受监管的交易所却面临严格监管。

他的言论正值Hyperliquid继续扩展到曾由传统机构主导的市场之际，其运营团队仅有11名员工。

斯普雷彻呼吁对去中心化平台进行监管明确化

斯普雷彻在谈及ICE与Hyperliquid之间的监管差距时毫不含糊。他直接询问监管机构，为什么去中心化平台可以不受传统交易所同样的规则限制。

这个问题反映出传统市场运营者日益增长的挫败感，他们承担着繁重的合规负担。

ICE的CEO确认他已多次会见Hyperliquid团队。他直言不讳地描述创始人，称他们是“非常非常聪明的人”，正在打造行业无法忽视的事物。

尽管他对Hyperliquid表达了明显的钦佩，但也明确指出，竞争格局引发了合法的监管担忧。

Hyperliquid的核心产品，称为永续合约，属于法律敏感类别。根据现行美国法律，斯普雷彻指出这些工具将被视为掉期。

多德-弗兰克法案第七章是在2008年金融危机后专门制定的，用以监管掉期交易并保护市场免受系统性风险。

斯普雷彻指出，ICE必须遵守详细的掉期交易商规则、保证金要求和报告义务。而Hyperliquid作为一个去中心化的外国实体，目前并不面临这些要求。

他直接向监管机构提出质问：“为什么你们禁止我们这样做，而实际上已经在发生？我们不能有一个公平的竞争环境吗？”

他没有呼吁关闭Hyperliquid，而是敦促监管机构要么为永续合约创建一个新类别，要么在所有平台上统一适用现有的掉期规则。

他认为，这一监管决策将决定未来几年传统市场和去中心化市场的发展方向。

SpaceX衍生品市场测试去中心化交易的极限

斯普雷彻指出Hyperliquid的SpaceX衍生品上市是监管者的关键试金石。该平台在SpaceX公司6月11日IPO之前，列出了与SpaceX相关的产品。

斯普雷彻警告称，围绕该产品的市场活动“可能比IPO本身还要大”，这取决于在上市日前的杠杆和参与度的积累。

这种规模对监管者和机构市场参与者都具有深远意义。如果去中心化交易所能在重大公开募股前推动价格发现，就会引发关于市场完整性的严重问题。斯普雷彻直言不讳地说：“我认为你不能忽视它。我还不知道我们是要接受它还是讨厌它，但我认为我们都将在六月有自己的看法。”

Hyperliquid允许其上市产品的杠杆最高达100:1。在SpaceX衍生品上，这意味着散户交易者在IPO前实际上将大量资金置于风险之中。斯普雷彻指出，监管机构不能再忽视这一点。

该交易所还在中东冲突持续期间捕捉到周末能源交易量。当传统市场关闭时，

Hyperliquid介入并提供了活跃的油价发现。ICE通过延长周五的交易时间和提前开盘来缩短这一窗口。

斯普雷彻承认，ICE曾就周末交易与主要石油公司接触，但大多遭到抵制。

然而，Hyperliquid通过其去中心化模式自然吸引了相同的需求。这一对比强化了他对监管者的更广泛论点，用他自己的话说：“如果你认为这不合法，那为什么他们没有收到你们发给我们的那些讨厌的信件？”