这两天又看到一堆人聊 LST、再质押,说白了收益不可能凭空多出来:要么是共识层那点基础奖励+手续费,要么是有人付你风险溢价(用你抵押物去换安全/流动性),再不然就是新协议补贴在烧钱买增长。羡慕那些敢一把梭的,我是真有点嫉妒他们心脏大,但我自己手一伸过去就开始脑补“桥卡住/合约出 bug/赎回排队”,然后冷静下来又缩回去…



风险也挺直白:LST 本身就多了一层“谁在帮你托管和结算”,再质押再叠一层“你这份安全到底卖给了谁”。一旦哪里出问题,可能不是跌,是赎不出来、或者折价慢慢磨你。最近资金费率极端那种时候,社群吵反转还是继续挤泡沫,我反正先盯桥上大额进出和异常授权,宁可少赚点,别在最挤的时候去凑热闹。
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