港股期指結算日两万五关失而復得后即反彈176点，埋單报25182点，指數未见突破，个股卻大放異彩，聯想集團(00992)早前公布季績当天已飆近两成，周五裂口爆上最多勁升逾三成，收市漲约22%，5个交易日进賬82.5%，整月计股价翻倍有餘，稱冠藍籌。
聯想炒上除了成績表亮麗之外，也是受到戴爾(Dell)刺激。华爾街放榜期近尾聲尚有驚喜，一度捱沽的软件股Snowflake績后狂飆36.5%，戴爾則因盈利勝预期及AI伺服器需求佳，股价再刷新高。千禧科網熱时受捧企业相继吸引资金流入──思科系统(Cisco Systems)和英特爾(Intel)分別在2月与4月攀越2000年所創的前峰值，跟曾除牌5年（2013年10月至2018年12月）的戴爾於5月连番破顶。
戴爾、英特爾、思科4月及5月间股价曾漲56.3%至214%，老牌科技股大翻身，AI熱潮究竟是炒到荼蘼抑或找獲「生力軍」暫时难下判斷，关鍵之一应屬「6月盛事」SpaceX掛牌前后表现，畢竟OpenAI和Anthropic等「万亿級抽水」陸续有来，足以考验市场资金的承受力。
目前预測股市随时存在崩盤风险当然吸睛，而若屬此看法便該加快清倉「现金为王」，不过，早於去年中已屢有泡沫爆破警告，至今美股仍尋顶未休，全面离场估计並非主流亦不是最佳选擇，反而更多投资者FOMO(害怕错失)，续为股市提供动能。
假设全球牛市未完毋懼「熊爪」，則港股追落后机会不容抹殺，事关估值持续偏低。彭博數據顯示，恒指市盈率不足13倍，而上证指數近20倍，南韓KOSPI指數、日经225指數、標普500指數、台灣加權指數更介乎22倍至29倍，意味港股相对便宜，万一外圍暴瀉縱预计也难獨善其身，惟潛在下行空间肯定较細。
眾所周知，恒指在本輪升浪中跑输，主要是因重磅的平台经濟和新能源车股毫无起色，但一如华爾街AI概念擴散已让愈来愈多板塊獲青睞，像聯想集團般走过低谷復甦的企业固然可成新动力，加上大量近月上市科技股即使波幅非同小可，卻令港股「AI成色」与日俱增，中短線前景不宜悲觀。
附【圖】所见，港股5月試衝27000点不果后急滑，惟於去年第四季迄今区间底部具相当支持，代表傳统「五窮月」有驚无险，尚未擺脫橫行格局，以一个標準差计算的TrendWatch通道已由向下转为上升，只要两万五关能夠守穩，恒指仍可望重返平均線密集区25500点至26100点之內，「六絕」暫毋須憂慮，炒股不炒市趨勢延续，循业績尋寶可助提高勝算。
信报投资研究部
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EJFQ信析丨五穷有惊无险 暂无六绝之虑
港股期指結算日两万五关失而復得后即反彈176点，埋單报25182点，指數未见突破，个股卻大放異彩，聯想集團(00992)早前公布季績当天已飆近两成，周五裂口爆上最多勁升逾三成，收市漲约22%，5个交易日进賬82.5%，整月计股价翻倍有餘，稱冠藍籌。
聯想炒上除了成績表亮麗之外，也是受到戴爾(Dell)刺激。华爾街放榜期近尾聲尚有驚喜，一度捱沽的软件股Snowflake績后狂飆36.5%，戴爾則因盈利勝预期及AI伺服器需求佳，股价再刷新高。千禧科網熱时受捧企业相继吸引资金流入──思科系统(Cisco Systems)和英特爾(Intel)分別在2月与4月攀越2000年所創的前峰值，跟曾除牌5年（2013年10月至2018年12月）的戴爾於5月连番破顶。
戴爾、英特爾、思科4月及5月间股价曾漲56.3%至214%，老牌科技股大翻身，AI熱潮究竟是炒到荼蘼抑或找獲「生力軍」暫时难下判斷，关鍵之一应屬「6月盛事」SpaceX掛牌前后表现，畢竟OpenAI和Anthropic等「万亿級抽水」陸续有来，足以考验市场资金的承受力。
目前预測股市随时存在崩盤风险当然吸睛，而若屬此看法便該加快清倉「现金为王」，不过，早於去年中已屢有泡沫爆破警告，至今美股仍尋顶未休，全面离场估计並非主流亦不是最佳选擇，反而更多投资者FOMO(害怕错失)，续为股市提供动能。
假设全球牛市未完毋懼「熊爪」，則港股追落后机会不容抹殺，事关估值持续偏低。彭博數據顯示，恒指市盈率不足13倍，而上证指數近20倍，南韓KOSPI指數、日经225指數、標普500指數、台灣加權指數更介乎22倍至29倍，意味港股相对便宜，万一外圍暴瀉縱预计也难獨善其身，惟潛在下行空间肯定较細。
眾所周知，恒指在本輪升浪中跑输，主要是因重磅的平台经濟和新能源车股毫无起色，但一如华爾街AI概念擴散已让愈来愈多板塊獲青睞，像聯想集團般走过低谷復甦的企业固然可成新动力，加上大量近月上市科技股即使波幅非同小可，卻令港股「AI成色」与日俱增，中短線前景不宜悲觀。
附【圖】所见，港股5月試衝27000点不果后急滑，惟於去年第四季迄今区间底部具相当支持，代表傳统「五窮月」有驚无险，尚未擺脫橫行格局，以一个標準差计算的TrendWatch通道已由向下转为上升，只要两万五关能夠守穩，恒指仍可望重返平均線密集区25500点至26100点之內，「六絕」暫毋須憂慮，炒股不炒市趨勢延续，循业績尋寶可助提高勝算。
信报投资研究部
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