更长时间的高利率 正在将伯克希尔哈撒韦的现金储备 转变为盈利引擎。

伯克希尔哈撒韦（BRKA 0.57%）（BRKB 0.62%）是一家不同寻常的公司。技术上是一家金融企业，得益于其庞大的保险业务，它作为一个企业集团运营，拥有令人震惊的多元化业务组合，甚至还拥有一只普通股投资组合。现金也是其中的关键部分，目前余额接近4000亿美元。这在今天是一个巨大的优势。

现金对伯克希尔哈撒韦有什么作用？

数十年来，前CEO沃伦·巴菲特管理着伯克希尔哈撒韦的投资组合，成功地买卖资产，为股东带来利益。他的继任者格雷格·艾贝尔现在负责管理这个投资组合。但像巴菲特一样，帮助他成长起来的艾贝尔，也不倾向于为了买入而买入。

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两人都带有一定的价值偏好，而随着标普500指数（^GSPC +0.22%）接近历史高点，找到有吸引力的企业变得困难。当没有值得购买的资产时，巴菲特和现在的艾贝尔会让现金在资产负债表上积累。因此，从某种角度来看，公司是在建立一笔现金储备，以便在投资机会最终出现时使用。这可能会在下一次熊市期间发生，熊市终将到来。

当利率处于历史低位时，持有现金纯粹是一种战略决策，因为它几乎没有产生利息收入。但今天利率更高，美联储的目标利率设定在3.5%到3.75%。公司的现金现在为其提供了更有意义的收入来源。伯克希尔哈撒韦及其股东如果将这笔钱投资，可能会更好，但前提是投资于有吸引力的企业。鉴于缺乏投资候选对象，更多的现金和更高的利率仍然是一个相当不错的结果。

伯克希尔哈撒韦的利息收入故事可能会变得更好

从大局来看，伯克希尔哈撒韦不太可能迅速投资4000亿美元。因此，现金余额可能会保持在高位，甚至可能会进一步增长。与此同时，通货膨胀的上升表明，利率在可预见的未来将保持在较高水平，这与“更长时间更高”假设一致。

扩展

NYSE：BRKB

伯克希尔哈撒韦

今日变动

(-0.62%) $-2.94

当前价格

$474.48

关键数据点

市值

$10000亿亿

当天区间

$472.27 - $477.29

52周区间

$455.19 - $516.85

成交量

790万

平均成交量

490万

毛利率

23.70%

也就是说，如果美联储被迫提高利率以应对当前的通胀，现金余额将变得更加有价值，因为它将带来更大的收入来源。与此同时，如果出现经济衰退和/或熊市，现金将有助于抵消伯克希尔哈撒韦运营企业和股票投资面临的逆风。而且，它也会为公司提供在价格低迷时买入企业的火力，因为其他人都在抛售。

像伯克希尔哈撒韦一样保持耐心

鉴于当前的市场环境，投资者不应将伯克希尔哈撒韦不断增长的现金储备视为负面因素。它在显著增加公司的收入来源（如果利率上升，可能会带来更大收益）的同时，也为这个工业企业集团迎来了下一次大熊市买入良机。虽然持有现金对伯克希尔哈撒韦来说并非理想，但也并不算困难。