戴尔在加入人工智能热潮后，刚刚公布了超预期的财报。今年股价已上涨221%，投资者应否买入这只股票？

另一家遗留计算机和企业技术公司正式巩固了自己在人工智能供应链中的重要地位，并加入了这个行列。

戴尔（DELL +30.83%）公布了其2027财年第一季度的明星业绩。

公司报告调整后稀释每股收益（EPS）为4.86美元，同比增长214%，远超市场普遍预期的2.96美元。

营收接近440亿美元，也大大超出预期的357亿美元。

公司还将全年营收指引上调至中值1670亿美元，较2026财年增长47%。

这次大幅超预期和上调指引，归功于对AI服务器的需求飙升，公司预计全年AI服务器收入将达到600亿美元。

戴尔首席运营官杰夫·克拉克表示：“AI的机遇没有减缓的迹象。”摩根士丹利分析师埃里克·伍德林在一份研究报告中表示，这次令人难以置信的超预期让他的团队感到意外。

“我们这次判断错了，我们的模型/预测正在审查中，”伍德林在CNBC报道中写道。“这是——在我们从事硬件行业的时间里——最令人印象深刻的季度之一，尤其是在整个零部件行业发生的背景下。”

截至今天东部时间下午2:07，戴尔股价上涨近29.5%，今年已上涨221%。投资者还应继续买入这只股票吗？

图片来源：The Motley Fool。

戴尔在AI堆栈中的角色

运行AI解决方案需要许多组件。

虽然英伟达的图形处理单元（GPU）用于训练大型语言模型（LLMs）曾经受到最多关注，但制造其他组件的公司股价也出现了大幅上涨。

例如，美光由于满足GPU数据需求的高强度内存需求，表现出色。

展开

NYSE：DELL

戴尔科技公司

今日变动

（30.83%）$97.75

当前价格

$414.80

关键数据点

市值

$207B

当日波动范围

$402.38 - $429.12

52周波动范围

$106.38 - $429.12

成交量

1.7百万

平均成交量

8百万

毛利率

19.97%

股息收益率

0.70%

戴尔还扮演着另一重要角色，即销售AI服务器，这些服务器几乎将AI堆栈的所有组件连接在一起，从GPU到内存、存储到中央处理单元（CPU）。

因此，随着GPU集群的持续扩展，戴尔从服务器需求的增加中受益。

这只股票值得买吗？

经过这次大涨，戴尔的市盈率超过32倍，而五年平均市盈率为16倍。

虽然这些倍数在AI行业中可能听起来不算特别高，但重要的是要理解，像美光一样，戴尔之前被视为周期性股票，因为硬件业务通常会出现波动。

但AI超级周期可能会改变这一点，至少如果它能保持这样的增长速度。

在财报电话会议上，克拉克表示，公司以超过510亿美元的AI服务器订单积压结束了本季度。需求持续超过供应，克拉克还表示，戴尔预计将在2026年末拥有强劲的订单积压。

鉴于需求，戴尔的股价即使在大涨之后，仍可能有更长的上涨空间。

然而，像其他AI供应链组件一样，它的表现可能会随AI行业的涨跌而起伏，未来可能会出现调整。

管理层在戴尔其他业务方面也取得了成功，预计除AI外的业务毛利率也将随着今年的推进而扩大，因此在执行力方面值得肯定。

我认为投资者可以持有这只股票，但应明白大幅上涨的空间可能已经基本实现。如果你决定买入，建议从小规模开始，然后逐步平均成本投入。