美银这信号够直白，AI 热钱开始往实体经济跑了，2026 防御配置先记下来。

美银称市场处于极度看涨的泡沫后期，牛熊指标虽回落但卖出信号仍有效。资金正从 AI 相关资产流向白银、工业金属、区域性银行及小盘价值股等受实体经济拉动的板块。若 AI 云服务巨头削减资本支出将成风格切换催化剂。建议2026 年采取防御性配置，长久期美债对冲；小盘价值股与新兴市场股票有望接棒大型科技股，成为长期牛市主受益者，“除美元外买入一切”或成新市场主线。