黑石和阿波罗为Anthropic筹划360亿美元芯片债务交易

Anthropic 将利用由黑石和阿波罗牵头的360亿美元私募信贷交易，为由博通支持的谷歌AI芯片融资，这是历史上最大规模的债务融资之一。

摘要

• 阿波罗和黑石正联合发放约360亿美元债务，用于为Anthropic融资谷歌TPU
• 博通将作为担保方，支持Anthropic租赁定制芯片以推动其Claude AI模型
• 该交易正值Anthropic估值飙升至9650亿美元，其AI收入规模加快

私募股权巨头阿波罗全球管理公司和黑石集团正努力联合发放约360亿美元的债务融资，用于资助Anthropic下一波AI基础设施建设，这可能成为有史以来最大规模的私募信贷交易之一。据路透社报道，这笔债务将用于购买谷歌的定制张量处理单元（TPU）芯片，Anthropic随后将租赁这些芯片，以加快其Claude聊天机器人及相关模型的计算能力。

结构简单但激进：据彭博社补充报道，阿波罗和黑石正邀请其他投资者加入这笔360亿美元的交易，同时计划将“大量部分”债务留在自己账面上。博通作为谷歌TPU的共同设计方，将在最大额度的债务中提供担保，实际上利用其资产负债表和在谷歌芯片体系中的现有角色来降低融资风险。投资者已被要求在本周提交订单，交易预计最早下周完成，但条款仍可能在账簿敲定后发生变化。

AI计算的巨大私募信贷押注

对于Anthropic而言，这笔交易深化了其围绕AI基础设施的庞大资本承诺网络，将财务杠杆叠加在早期股权交易和与超大规模云服务商的长期容量合同之上。2023年4月，Anthropic通过与谷歌和博通的扩展合作，获得了约3.5吉瓦的TPU计算能力，部署计划从2027年开始逐步扩大，作为美国国内计算能力500亿美元投资计划的一部分。公司同时宣布以9650亿美元的估值筹集了65亿美元新资金，纸面上超越了OpenAI，随着对其Claude模型需求的加速增长。

Anthropic的收入规模最近突破每年300亿美元，较2023年底的约90亿美元增长三倍多，其企业API市场份额从2023年的12%提升到2025年中期的32%，我们的报道显示。这一增长部分得益于大型金融和工业客户将Claude整合到生产流程中，即使监管机构和官员对新兴风险进行审查：2023年4月，美国财政部官员召集主要银行CEO，讨论与Anthropic即将推出的Claude Mythos模型相关的网络风险，此前内部测试和代码泄露显示其能发现“空前”数量的软件漏洞。

博通的角色与芯片供应紧张

博通决定担保Anthropic芯片融资中大部分额度，凸显出AI硬件供应商正开始更像结构性金融交易对手，而非单纯的供应商。这家半导体公司已成为谷歌TPU路线图的核心，预计将支持Anthropic租赁的未来芯片版本，包括谷歌与Marvell等合作伙伴探索的下一代设计，以改善内存带宽和模型效率。

黑石和阿波罗的交易只是私募股权不打算袖手旁观AI基础设施的最新迹象。本月早些时候，Anthropic与包括黑石、高盛、阿波罗和海曼弗里德在内的集团推出了一项15亿美元的风险投资，旨在将Claude推向从医疗到制造等多个行业的投资组合公司。据CNBC报道。对于加密市场而言，此举强化了一个熟悉的模式：资本正集中在少数几个已经在云计算、芯片和电力预算中占据过大份额的AI平台上，即使代币化的AI项目在链上争夺碎片。