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#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions
美国期权市场即将经历数十年来最重大的结构性变革之一。
Cboe全球市场已获得SEC批准，将于2026年7月13日开始为部分单一股票权益期权推出延长交易时间，使Cboe成为首个为个股期权提供盘前和盘后交易时段的交易所。
以下是变化内容及其对关注美国市场的交易者的重要意义。
📊 新交易时段：两个延长窗口
Cboe将引入：
早间全球交易时段（GTH）：东部时间上午7:30 – 9:25
下午盘前盘后交易：东部时间下午4:00 – 4:15
在启动时，只有前100个最具流动性的股票期权类别有资格，重点集中在交易最活跃的流动性区域。
📈 为什么现在：需求与竞争的结合
美国股票已在延长交易时间内广泛交易，但期权尚未如此——形成了一个空白。
现在，交易者可以直接利用期权对隔夜股价变动进行对冲或反应。
Cboe的先发优势正值监管机构和行业团体讨论流动性碎片化和价差扩大的风险之际。
🌍 对全球交易者的意义
欧洲交易者可以在其早晨时间做出反应
亚太地区交易台可以在美国收盘后调整对冲
降低隔夜风险
实现更连续的价格发现
延长交易时间使期权市场更具全球性和连接性。
⚠️ 风险与注意事项
流动性将明显低于正常交易时段
预计价差会更宽
在交易活跃度较低时，执行风险更高
短暂的盘前盘后交易（4:00–4:15 PM）提供有限的交易窗口
做市商在延长交易时段也可能面临更高的操作风险。
📊 市场背景
半导体股票的近期波动凸显了延长期权访问的必要性：
主要芯片股在财报后出现大幅变动
关键股票的隐含波动率高企
像SMH这样的ETF对冲活动达到历史新高
在这种波动期间，错过隔夜期权访问一直是一个主要限制。
🚀 更广阔的前景：迈向24/5市场
此次推出可能只是开始。
如果成功：
将增加更多股票
交易时间将进一步扩展
市场可能朝着接近24/5的期权交易迈进
这代表了全球衍生品市场运作方式的结构性演变。
🔑 主要要点
单一股票期权首次推出延长交易时段
启动日期：2026年7月13日
GTH：东部时间7:30–9:25 | 盘前：4:00–4:15
启动时仅限100个高流动性类别
全球访问性增强，但流动性风险也增加
向接近24/5衍生品市场迈进的重要一步
美国期权市场即将迎来数十年来最重要的结构性变革之一。
Cboe Global Markets 已获得美国证券交易委员会（SEC）批准，将于 2026 年 7 月 13 日起面向部分单只股票的股票期权推出延长交易时段，使 Cboe 成为首家为个股期权提供盘前与盘后交易时段的交易所。
以下内容将说明会发生哪些变化，以及这对关注美国市场的交易者为何至关重要。
📊 新时段：两个延长窗口
Cboe 将推出：
早间全球交易时段（GTH）：7:30 AM – 9:25 AM ET
下午 Curb 时段：4:00 PM – 4:15 PM ET
上线时，只有流动性最强的前 100 类股票期权类别才符合条件，重点将放在交易本就最活跃的流动性区域。
📈 为什么是现在：需求与竞争
美国股市在延长交易时段已经有非常多的交易，但期权却并非如此——这就形成了一个空白。
现在，交易者可以直接使用期权来对冲或应对隔夜的股票价格变动。
随着监管机构与行业团体就流动性碎片化和更大价差等风险展开讨论，Cboe 的先发优势正好到来。
🌍 这对全球交易者意味着什么
欧洲交易者可在其早间时段做出反应
亚太地区交易台可在美国收盘后调整对冲
降低隔夜价差风险
实现更连续的价格发现
延长交易时间让期权市场变得更全球化、更互联。
⚠️ 风险与注意事项
流动性将明显低于常规交易时段
预计价差将更大
在交易不活跃的时段，执行风险更高
Curb 时段较短（4:00–4:15 PM），提供的交易窗口有限
做市商在延长交易时段期间也可能面临更高的运营风险。
📊 市场背景
近期半导体股票的波动凸显了延长期权访问的必要性：
财报公布后，主要芯片股票出现强劲走势
关键标的的隐含波动率较高
以 SMH 为例，ETF 的对冲活动达到创纪录水平
在这类波动期间，错过隔夜期权访问一直是一个重要限制。
🚀 更大的全局：迈向 24/5 市场
此次推出很可能只是开始。
如果进展顺利：
将增加更多股票
交易时段将进一步扩展
市场可能朝着接近 24/5 的期权交易迈进
这体现了全球衍生品市场运作方式的结构性演进。
🔑 要点总结
首个针对单只股票期权提供延长交易时段的安排
上线日期：2026 年 7 月 13 日
GTH：7:30–9:25 AM ET | Curb：4:00–4:15 PM ET
启动时仅开放 100 个高流动性期权类别
全球访问体验更好，但流动性风险更高
向接近 24/5 的衍生品市场迈出一步