SpaceX 的 $1.8 万亿美元 IPO 引发了对投资者需求的疑问

SpaceX目前的目标是在其首次公开募股（IPO）中估值至少达到1.8万亿美元，正式市场推广将于下周开始。

但关于今年夏天是否有足够需求，存在合理的疑问。

这些问题由全球金融咨询巨头deVere集团的首席执行官Nigel Green提出，他表示投资者即将面临现代市场历史上对人工智能和科技资产需求的最大考验之一。

他评论道：“市场即将发现，投资者对人工智能和科技的需求是否像许多人假设的那样深厚。

“仅SpaceX就寻求史上最大规模的估值之一，刚刚上市的公司。

“如果将OpenAI和Anthropic的预期上市加入考虑，投资者可能在相对短的时间内吸收数万亿的新增股权价值。

“即使是高度热情的市场也有其极限。”

据报道，SpaceX正寻求筹集高达750亿美元的资金，可能成为史上最大规模的IPO。该公司去年收入接近190亿美元，主要由Starlink的快速扩展推动，Starlink目前在全球范围内服务超过1000万客户。

deVere的CEO指出：“没人能否认SpaceX取得的成就。

“它改变了商业太空发射的经济学，建立了具有全球覆盖的通信网络，并成为世界上最具战略意义的私营公司之一。

“支持者认为，这是一项融合了卫星连接、人工智能基础设施、国防技术、发射服务和未来太空商业机会的投资。”

但他警告称，随着热情高涨，投资者应保持理性。

“伟大的公司和伟大的股票并不总是同一回事。

“市场被要求对一家持续激进投资、在追求未来增长中大量烧钱的企业给予非凡的估值。

“接近1.8万亿美元的估值，实际上是在提前定价未来多年的成功，而其中大部分盈利尚未到来。”

deVere的CEO表示，历史提供了重要的背景。

“许多全球最大规模的IPO在上市的第一年内都引发了巨大兴奋，但随后带来了令人失望的回报。

“投资者被故事吸引，预期不断升高，最终现实不得不迎头赶上。

“SpaceX可能会不同。埃隆·马斯克多次交付了许多人认为不可能实现的成果。但估值风险依然存在。”

Nigel Green还指出了投资者不应忽视的另一个问题。

“公众股东需要认识到，埃隆·马斯克对公司拥有压倒性的影响力。

“所有权和控制权是两个截然不同的概念。投资者可能拥有股份，但战略决策仍高度集中。”

他认为，这一影响远远超出SpaceX本身。

“多年来，一小部分公司主导了市场回报、指数表现和投资者关注。

“‘宏伟的七巨头’吸收了大量资本，并在全球股市中变得越来越有影响力。

“SpaceX、OpenAI和Anthropic有可能开始改变这种格局。”

Nigel Green表示，机构投资者可能很快面临艰难的配置决策。

“资本是有限的。大型养老基金、主权财富基金、交易所交易基金（ETF）和资产管理公司不能无限增加对每个新兴机会的敞口。

“如果几只超级IPO在几个月内相继出现，资金将不得不从某处流出。

“部分持续流入英伟达、微软、亚马逊、Meta、字母表、苹果和特斯拉的资金，可能会逐渐转向新一代的人工智能和太空领军企业。”

他相信，多场重磅上市的到来可能标志着当前市场周期中的一个重要时刻。

“以巨大IPO活动为特征的时期，通常与投资者乐观情绪的高峰相吻合。

“每个周期最终都会达到需求几乎无限的阶段。

“今年夏天市场面临的关键问题是，需求是否真正无限，还是供应终于开始追赶。”

Nigel Green总结道：“SpaceX可能成为未来十年定义性上市公司之一。

“机遇巨大，但风险同样巨大。

“太空探索、人工智能基础设施和全球连接性是当今世界最具影响力的投资主题之一，而SpaceX正处于这三者的核心。

“但投资者应保持清醒。

“挑战不再是SpaceX是否是一家卓越的公司。

“挑战在于，未来的成功有多少已经反映在接近1.8万亿美元的估值中。”

作者简介

deVere集团是全球最大的独立金融解决方案顾问之一，为国际、地方富裕客户和高净值客户提供专业的全球金融服务。它在全球设有办事处网络，拥有超过80,000名客户，以及$14bn 的咨询服务。