最近又看到某项目治理投票，表面上“社区决定”，点进去一看，委托票一层套一层，最后还是那几家大户在互相递话筒。说白了治理代币治的不是协议，是散户的幻觉：你有票，但你把票交给了“更专业的人”，然后专业的人顺手把规则写成对自己更省手续费、更好退出的样子。

链游那套崩盘也挺像的：通胀拉人、工作室冲量、币价一跌就全体撤退，最后剩一堆“长期主义”PPT。治理如果只剩委托+寡头，那激励也会变成：谁能控制叙事和投票，谁就能把风险外包给别人。反正我现在看到委托票占比高得离谱的，第一反应不是“去参与”，是先想清楚我到底在给谁打工。