本文解读段永平2026年Q1通过H&H International Investment提交的13F要点：美股新建仓8只，增持特斯拉、英伟达、拼多多、伯克希尔，苹果保持第一但微调。首次披露Circle持股20万股，显示对稳定币与数字支付基础设施的谨慎看好。AI与消费科技标的同步扩张，如Palantir、Snowflake、Synopsys、CrowdStrike、Innodata等。港股泡泡玛特成为核心转向，中国市场以置换为泡泡玛特并清仓中国神华。整体强调高集中度+再平衡的长期投资框架，聚焦AI与新金融基础设施的机会。
从苹果微调到Circle首曝，从特斯拉增持到泡泡玛特成核心，这份13F读下来就一个感觉：再牛的宏观叙事，最后都得落地到具体仓位和再平衡纪律。