📢 Gate 广场 TradFi 交易分享挑战上线！
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📌 参与方式：
带 #TradFi交易分享挑战 发帖，满足以下任一即可：
🔹 带今日指定 TradFi 币种标签发帖交流。
🔹 完成单笔大于 $10U 的 TradFi CFD 交易并挂载交易卡片。
🏷️ 今日指定标签：USDJPY、AUDUSD、US30、TSLA、JPN225
🎁 宠粉福利：
1️⃣ 卡片分享奖： 抽 50 人，每人送 $100 仓位体验券！
2️⃣ 发帖榜单奖： 冲排行榜，赢 WCTC 限定 T 恤！
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详情：https://www.gate.com/announcements/article/51221
一家半导体公司不到一年就清空了比特币财库，CEO说「全力聚焦核心业务」。Sequans 从去年6月高调建仓，计划囤到3000枚BTC，到如今抛售近80%持仓赎回可转债，只剩658枚。股价从高点跌超90%，而比特币同期从7万到7.3万，波动不大。
这不是个例。当MicroStrategy还在加杠杆买币时，更多中小型公司正在悄悄离场。企业财库策略的叙事正在分化：2024-2025年的「比特币资产负债表」热潮，本质是低息环境与风险偏好共振的产物。如今利率高位、AI赛道吸走资本，半导体公司更愿意把钱投进研发而非数字黄金。
Sequans的退出路径也值得注意：它通过出售比特币偿还可转债，而非直接清仓。这意味着企业财库的流动性管理正在回归传统财务逻辑——债务优先，投机靠后。如果更多上市公司效仿，比特币的企业需求侧将面临结构性收缩。
反面风险在于，这恰恰是市场底部特征之一：弱者退出，强者加仓。但当前宏观环境不支持「弱者退出即见底」的简单叙事——ETF资金持续流出、美伊局势未定、AI资金分流，企业财库退潮可能只是开始。
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