比特币跌破策略的成本基础：BTC 价格为 73,270 美元，使 843,738 BTC 处于亏损状态

比特币在2026年5月28日跌至73,270美元，首次跌破策略的平均购入成本75,700美元。公司持有的全部843,738枚比特币，总成本价值为638.7亿美元，现在账面亏损约20亿美元。

这是市场两周来一直关注的水平。曾经支撑三次的74,500美元底线最终被突破，比特币持续下跌。交易者依赖的“赛勒底线”作为防御买入区未能守住。

刚刚发生了什么

周线图开盘价为77,520美元，整个周内几乎呈直线下跌。比特币在5月27日跌破74,500美元，随后加速下行至5月28日的73,270美元，为2026年3月以来的最低点。

跌破策略的75,700美元成本基础具有重要意义。策略持有843,738枚比特币，约占比特币总供应的4%，自2020年以来一直是最稳定的企业买家。市场在公司平均成本附近定价了防御性累积。这个买盘要么没有出现，要么被卖压压倒。

现在策略面临整个仓位的未实现亏损。2026年第一季度已报告了125.4亿美元的比特币减值净亏损。这次下跌使得第二季度的账面亏损进一步扩大。

为什么这很重要

比特币低于策略成本基础带来了三个启示。

第一，心理底线已消失。多年来，交易者将策略的平均成本视为买入的关键水平。这个假设刚刚失败。下一个价格水平由现货需求和ETF流动性决定，而非企业累积。

第二，股息问题变得更加紧迫。策略通过优先股工具大约有15亿美元的年度股息义务。赛勒在五月表示，公司“可能”会出售比特币以支付这些股息。若在已低于成本的市场中出售，将加剧下行压力。

第三，杠杆担忧。包括MetaPlanet、MARA和Twenty One Capital在内的其他比特币财库公司，其成本基础集中在70,000到80,000美元之间。它们现在都处于亏损状态。如果任何公司被迫出售以履行义务，将形成反馈循环。

比特币未来走向

立即的支撑位是71,000美元，之前的盘整底部。CryptoQuant数据显示，30天明显需求约为-147,000枚比特币，为2026年以来最弱，意味着一个月内卖压占优。

低于71,000美元的下一个主要水平是63,000美元，这将使比特币回到2025年10月的价格水平。Polymarket目前预计比特币在年底前跌破55,000美元的概率为65-71%，比前几周显著上升。

向上方面，若日线收盘重新站上75,700美元，意味着此次下跌可能只是流动性冲刷，而非结构性崩溃。这需要宏观因素触发：软PCE数据、伊朗缓和局势，或CLARITY法案全参议院投票。

链上数据显示反面观点。持有1000+比特币的鲸鱼钱包在5月22日达到年内最高的1,282个实体。聪明资金一直在累积，而散户则在投降。这种背离通常会向鲸鱼倾斜，但时间难以预测。

关键水平

支撑：73,000美元 / 71,000美元 / 63,000美元 阻力：74,500美元 / 75,700美元（策略成本） / 77,500美元

底线

比特币低于策略的75,700美元成本基础，是2026年5月最重要的结构性发展。市场多年来依赖的防御底线刚刚失守。策略的全部843,738枚比特币仓位处于亏损状态，如果价格持续在这里，股息资金问题将变得紧迫。

重新站上75,700美元意味着一次冲洗。持续走弱至71,000美元则确认了崩溃。鲸鱼的累积是看涨的反向力量，但目前图表属于卖方。

看空。赛勒底线被突破。

常见问题

策略的比特币成本基础是多少？策略持有843,738枚比特币，平均购入成本为每枚75,700美元，总计约638.7亿美元。

策略在比特币上亏损吗？是的。2026年5月28日比特币价格为73,270美元，策略的全部843,738枚比特币低于其75,700美元的平均成本，账面未实现亏损约20亿美元。

策略会现在卖出比特币吗？赛勒在五月表示，策略“可能”会出售比特币以支付每年15亿美元的股息义务。低于成本基础的出售会加剧下行压力。

比特币在2026年还能跌多低？立即支撑位为71,000美元，然后是63,000美元。Polymarket预计比特币在年底前跌破55,000美元的概率为65-71%。