联准会官员警告：能源通胀持续、AI 生产率预期叠加，或迫使央行升息

联准会芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比（Austan Goolsby）5月28日表示，伊朗战争引发的能源通胀持续时间长于预期，已对亚洲经济体构成滞胀冲击，同时警告人工智能生产率预期升温叠加油价上涨，可能迫使各央行升息。
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5月28日，联准会古尔斯比在日本央行-日本银行金融研究所会议上表示，与伊朗战争相关的能源通胀持续时间长于预期，已对亚洲经济体构成滞胀冲击。他提到，期货市场的初步预测原本认为能源价格将远低于当前水平，但实际走势却远超市场预期。

尽管近期因美伊和平谈判出现进展迹象，油价有所回落，但价格仍明显高于战前水平。古尔斯比还就亚洲经济体发出警告，称由于这些经济体依赖能源进口，此次冲击更像是一种传统意义上的滞胀冲击。

联准会可能升息

同日古尔斯比进一步强化警告：市场对人工智能提升生产率潜力的预期不断升温，可能推高通胀，并迫使联准会及其他央行升息。

他表示，对未来生产率的炒作越强烈，为防止经济过热，利率可能就需要升得越高。更重要的是，在短期内面临供应冲击，无论是油价、供应链中断还是其他因素，都将让问题变得更加严重。

上述言论进一步扩充套件了古尔斯比本月早些时候首次公开提出的观点。他当时对人工智能具有抑制通胀效果、从而为央行降息创造空间的观点提出质疑，而这一观点正是川普政府许多官员以及联准会新任主席沃什（Jeremy Wash）所推崇的。

市场理论转向预先支出通胀

古尔斯比认为，如果生产率提升是市场预期之中的情况，实际状况会有所不同。市场可能会提前掀起支出热潮，在实际生产率提升兑现之前就先行推高物价。这与上世纪90年代美国因电脑广泛应用而迎来生产率意外提升的经验不同，当时的生产率增长未被市场事先预期，因此未引发通胀。

反观台湾作为能源进口大国，同样面临能源通胀压力。古尔斯比的警告暗示，若油价维持高档，台湾通胀可能比预期更持久，央行降息空间将受到压缩。同时，AI产业作为台湾经济增长动能，若生产率提升的预期已经反映在市场中，提前推升物价，将使台湾面临类似的滞胀风险。

随着美伊和平谈判持续推进，市场应密切关注古尔斯比所说的供应冲击是否会延续到第三季，这将影响全球央行的政策路径。