和谈还是继续打？这是影响美股下半年的最大变量

很多人只关注美光股价涨了多少，却忽略了它为什么会涨。除了AI基建这个长期叙事，还有一个短期催化剂：美伊和谈。

其实市场已经把和平协议当成了迟早会发生的事情。有分析师明确说，投资人不应该指望协议能立刻把标普推到8000点，但只要地缘干扰因素消除，市场就能把注意力转回到企业盈利和经济增长这些基本面上。目前华尔街预测今年标普500企业盈利增长约23%，明年还有16%。

当然也有比较冷静的观点。Northlight资产管理的投资长把当前的科技股狂热跟1990年代末的网络泡沫做了类比——当年那群人也是这样坚信新经济可以颠覆一切，但泡沫破了之后花了25年才还完债。现在AI确实是实打实能创造收入的新技术，但估值到底有没有泡沫，没人能给确定答案。

就策略来说，我准备这周继续持有美光和AMD的仓位。关键时间点在6月初——如果到时候霍姆兹海峡真的开放，油价续跌，联准会降息的条件就更成熟了，那对科技股的支撑会更强。但万一谈判破局，现在的乐观情绪可能一夜之间逆转。在这种不确定性下，建议大家别开太大杠杆。赌地缘政治，谁也赌不准。

#美光市值突破1万亿美元
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