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为什么Bankless的联合创始人出售了他全部的以太坊持仓

Bankless联合创始人David Hoffman透露，他已经卖掉了自己的ETH，因为他不再相信以太坊的成功会完全体现在ETH价格的上涨上。

Hoffman是以太坊媒体中最知名的支持者之一，他表示“ETH是货币”的论点确实没有失败。他反而认为，这一论点已经得以实现。“‘ETH是货币’的论点没有失败……它已经在路上了，”他写道。

他的表态出现在ETH交易于脆弱支撑区间、价格约在US$2.050至US$2.100之际。该资产难以重新突破位于US$2.300上方的强劲阻力，而ETF的资金流动以及链上需求仍然参差不齐。

Hoffman：以太坊网络可能赢，但ETH可能会落后

Hoffman明确区分以太坊作为网络，以及ETH作为一种资产。

“我对以太坊非常看多，”他写道，并补充说他相信该网络会运行良好。但他认为，只有“很小一部分”的成功会反映在ETH上。

这就是他论点的核心。以太坊仍可能在稳定币、代币化、DeFi以及layer-2活动方面保持主导地位。但ETH未必还能从这种增长中捕获足够的价值，以支撑对资产进行显著的重新定价。

价值捕获的问题

Hoffman指出，从结构上看，以太坊确实被设计为能把价值回馈给其生态系统。

他将以太坊形容为“给予者，而非索取者”：通过为layer-2提供安全的区块、对现实世界资产进行代币化，并支持DeFi，同时不从中抽取大量的经济利润。

这一观点与当前市场的争论相一致。以太坊的使用依然强劲，尤其是在稳定币和rollup方面。但如今，layer-2和应用程序反而吸收了此前曾支撑“费用燃烧（fee-burn）”旧叙事的大部分活动。

最终，以太坊可以作为基础设施继续发展，而ETH则未能带来更好的表现。

ETH面临较弱的技术动能

时间也起到了作用。ETH目前接近主要支撑区域，此前未能在US$2.200上方建立强劲动能。分析师也提醒，如果跌破这一区域，ETH的走势可能会进一步走弱。

与此同时，机构需求依旧不稳定。以太坊的交易所交易基金（ETF）迄今仍未能录得市场所需的稳定资金流入，以修复目前较为薄弱的市场信心。

以太坊内部人士的象征性动作

Hoffman强调他并不看空ETH。他想把资金配置到其他地方，因为他不期待ETH会“从结构上”被重新估值——无论是往更高还是更低的方向。

尽管如此，这一步仍然意义重大。

多年来，Bankless一直在推动将ETH普及为互联网货币。然而Hoffman的离场表明，即便是以太坊的支持者，如今也开始质疑：ETH是否仍是反映以太坊未来金融前景的最佳方式。