最近我在查看2026年墨西哥金融市场的运行情况，坦白说，正在发生一些很有意思的事，很多外国投资者都忽略了。墨西哥股市只有145家上市公司，但这些在墨西哥证券交易所挂牌的主要公司正在推动相当扎实的数字。

最让我注意的是，在过去的12个月里，S&P/BMV IPC指数累计约获得22%的涨幅，明显跑赢仅约5%的S&P 500。考虑到与关税以及政治不确定性相关的所有变化，这样的差异确实非常巨大。

墨西哥证券交易所的五大主要上市公司仍然是墨西哥沃尔玛、América Móvil、Grupo México、FEMSA和Fresnillo。它们合计占据了将近50%的总市值。在第一季度，墨西哥沃尔玛报告的销售额接近2460亿比索，尽管其利润率因运营成本而承压。América Móvil的表现更强，收入为2370亿比索，净利润同比增长25%，相当令人印象深刻。

Grupo México在第四季度同样表现稳健，收入增长11%，净利润超过50%，不过一些分析师目前仍保持中立立场。FEMSA仍然是全球最大的可口可乐装瓶商，其股票同时在墨西哥和纽约上市交易。Fresnillo这家白银和黄金矿业公司，继承了一个异常出色的2025年，收入达到4561百万美元。

宏观经济环境并不轻松。通胀大约在4.5%到4.6%之间，仍高于Banxico的目标，因此央行在降息方面一直保持审慎。但真正让整体局面受益的是，墨西哥比索一直维持在17.30到17.80之间的相对狭窄区间内、对每1美元计价——这在此前多年里都没有发生过。这样就能降低企业的进口成本压力，以及美元计价债务的压力。

近岸外包（nearshoring）仍然是驱动力。尽管对墨西哥产品最初征收的关税高达25%到50%，但股市展现出了惊人的韧性。领跑的行业是采矿、必需消费以及电信，正好对应墨西哥证券交易所的主要上市公司所处的领域。

对于那些多年来只把关注点集中在美国的人来说，2026年正在成为一个需要重新思考策略的年份。在墨西哥股票、精选美国股票以及两大经济体的本地债券之间进行平衡配置，可能会很有吸引力。你可以吃到收益差带来的回报，受益于“superpeso”（超强比索），并降低地缘政治风险。墨西哥股市正在表明，它依然有很多值得提供的机会。