到2030年可能超越英伟达的3股定制硅片篮子

英伟达（NVDA 1.86%）多年来一直是领先的人工智能（AI）股票，其股价在过去三年中飙升了600%。但在公司公布令人印象深刻的10月季度业绩之后，发生了一件有趣的事：它的股价下跌了。

这并不是英伟达的错，也没有投资者有充分理由来惩罚这只股票。但在经历了这段漫长且表现突出的上涨之后，英伟达要继续维持其股价的上涨动能，变得越来越困难。

原因之一可能是，投资者正在意识到：AI热潮在英伟达凭借图形处理单元（GPU）的主导地位之外，仍有更大的增长空间。更具体地说，定制硅处理器正越来越被视为下一阶段AI硬件需求的延续。

这对Marvell（MRVL +2.96%）、博通（AVGO +0.01%）以及台积电（TSM 0.69%）来说都是好消息。下面是为什么这些股票可能会在英伟达股价“喘口气”的同时重新获得上行动能的原因。

图片来源：Getty Images。

定制处理器将成为AI的未来

多年来，英伟达的通用GPU一直是数据中心处理器的主导形态。这些芯片非常适合通用AI计算任务，并且可应用于广泛的人工智能场景。

但全球领先的科技公司也开始意识到，与通用GPU相比，定制半导体存在一些优势。具体而言，它们可以针对特定的AI模型或系统对处理器进行调校，从而让处理器运行得更高效。

在竞争异常激烈的AI技术领域，这可能是在先发制人方面起到决定性作用的关键。也因此，Marvell和博通所做的事情变得愈发重要。

博通面向客户的专用定制集成电路（ASIC）出货在公司第一季度实现翻倍，达到84亿美元。Alphabet是其领先客户之一，公司近期还签署了一项协议：让博通为Alphabet的张量处理单元（TPUs）扩展其客户设计，并用于Alphabet的AI数据中心，合作期限延续至2031年。

更多AI业务正在路上。博通管理层预计，到明年公司人工智能收入将达到1000亿美元。

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纳斯达克：AVGO

博通

今日变动

（0.01%）$0.03

当前价格

$414.60

关键数据点

市值

$2.0T

当日价格区间

$410.21 - $419.78

52周价格区间

$231.13 - $442.36

成交量

585.5K

平均成交量

23.8M

毛利率

64.96%

股息收益率

0.60%

Marvell也处于类似位置。该公司为大型科技公司设计定制ASIC解决方案，包括微软。公司在2026年报告了由AI驱动的强劲增长：总销售额增长42%，达到82亿美元。

Marvell也是亚马逊自主研发Trainium芯片的重要设计合作伙伴。英伟达在3月宣布将向Marvell投资20亿美元，而这项合作让英伟达的客户可以使用Marvell的ASIC。举例来说，这说明Marvell和博通的定制芯片很可能会与英伟达的GPU共同协作，而不是在英伟达的AI计算需求中被完全替代。

不管哪家芯片设计厂商领先，台积电都能获益

如果你想在AI硬件“抢跑”中分一杯羹——但又不想决定英伟达、Marvell或博通究竟谁会成为最大的赢家——那么台积电（TSMC，也被称为TSMC）应该是你的选择。

与这些公司不同，台积电_制造_处理器。该公司在全球处理器制造中拥有70%的市场份额，在先进人工智能处理器领域更是拥有90%的市场份额，这一数字同样令人印象深刻。

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纽约证券交易所：TSM

台积电制造

今日变动

（-0.69%）$-2.82

当前价格

$404.33

关键数据点

市值

$2.1T

当日价格区间

$402.95 - $410.61

52周价格区间

$190.56 - $421.97

成交量

314.2K

平均成交量

13.7M

毛利率

60.72%

股息收益率

0.82%

台积电第一季度销售额大幅增长41%，达到350亿美元；净利润也增长58%，每份美国存托凭证（ADR）为3.49美元。管理层表示，2026年全年销售额预计将增长30%。

台积电CEO C.C. Wei在公司最新一次财报电话会议上称AI是“一种‘巨观趋势’（megatrend）”，并相信公司将继续抓住制造AI处理器带来的旺盛需求。由于科技公司仍需要英伟达的GPU以及定制硅，台积电能够在所有AI处理器需求中处于有利位置——不管最终由哪种处理器赢得市场。

为什么到2030年，定制硅可能比英伟达更值得投资

无法保证到2030年台积电、博通和Marvell的股票都能跑赢英伟达，但我认为，定制硅的趋势为这些公司提供了很好的机会。Semianalysis的最新数据显示：与使用英伟达的处理器相比，谷歌的TPUs可能将其计算成本降低62%。今年早些时候，微软发布了自研的用于AI推理的定制Maia 200芯片，并与Marvell合作完成设计。微软表示，该芯片将“显著改善AI代币生成的经济性”。

全球领先的AI公司Anthropic和OpenAI也在向定制芯片的方向迈进。Anthropic已经扩大了与博通的合作：从明年开始，获取博通和谷歌TPUs，总计3.5吉瓦。

预计今年定制ASIC处理器的增幅大约为45%，而GPU在2026年的增幅为15%。随着这种转变持续推进，Marvell、博通和台积电的股价都有可能出现大幅上涨，因为投资者将乘上下一轮AI硬件浪潮。