最近在看股票时发现，很多人都在问一个基本问题：到底该怎么判断一档股票是便宜还是贵？其实每股净值就是一个很好的切入点。

每股净值（BVPS）简单说就是公司的净资产平均分配到每一股后的金额。换句话说，它反映的是公司扣掉所有负债后，股东实际拥有的资产基础。计算方式其实不复杂：用股东权益除以流通股数就行。举个例子，如果一家公司股东权益是15亿元，流通股数是10亿股，那每股净值就是1.5元。

但这里有个容易踩的坑——每股净值越高越好吗？其实不一定。我发现很多人会把每股净值和股价涨跌直接挂钩，但实际上股价反映的是市场对未来的期待，而每股净值更多是过去累积的账面资产。当股价高于每股净值时，市场愿意为成长潜力买单；反过来，股价低于净值也不代表便宜，还要看公司是否面临获利下滑或产业衰退。

这也是为什么不同产业对每股净值的重视程度差很大。对金融、航运、钢铁这类资本密集型产业来说，每股净值是重要参考；但对科技、软件公司来说，它们的价值更多来自技术和创意，单看净值就容易失真。比如英伟达、微软这类公司，每股净值不是最关键指标。

如果要实际应用，我建议看股价净值比（PBR）。用股票市值除以每股净值就能得到PBR，数字越低代表相对便宜。不过这也只是第一步，更实用的做法是在同产业、同商业模式的公司之间比较，再搭配获利趋势和产业景气综合判断。

像台积电的PBR约4.29，摩根大通约1.94，福特汽车约1.19，这些数字本身没有绝对好坏，要看的是它们在各自产业中的位置。

另外，别把每股净值和每股盈余（EPS）搞混了。前者看的是账面资产，后者看的是赚多少钱，一个是资产面一个是获利面。如果一家公司每股净值高但EPS低，可能代表资产没有有效转化成获利；反过来EPS高但净值不高，可能就是轻资产、高效率的模式。

要查每股净值也很简单，大多数股票查询网站或券商软件都能直接看到，或者自己从公司财报计算也行。

说实话，每股净值只是理解股票的起点，真正有用的做法是把它和PBR、EPS、ROE、产业特性一起看。只要用对了工具，才能更接近公司真实的投资价值。