埃里克·特朗普设定了一个“超出灾难性”的卖出比特币的标准——我们还差多远？

埃里克·特朗普，美国比特币公司联合创始人兼首席战略官，透露了他出售比特币的条件——他设定的门槛如此极端，几乎等同于宣告在任何可预见的市场情景下，他都不会出售。

在5月12日发布在邦尼区块链频道的采访中，特朗普被直接问及可能迫使美国比特币清算其持仓的情况。他的回答非常明确。

采访中提到，出售将需要“超越灾难性”的情况——这一表述将出售门槛设定在远远超出正常市场波动、监管压力甚至长期熊市的范围之外，这更像是一种哲学上的承诺，强调永久积累而非风险管理策略。

两场竞赛——以及为什么出售比特币会输掉两者

特朗普坚持“永不出售”的立场背后的更广泛背景，是他在同一采访中提出的双重竞争框架。根据特朗普的说法，比特币储备空间由两场同时进行的竞赛定义：一场争夺最大的比特币总持有量，另一场争夺最低的可能获取成本。美国比特币公司声称，它在两者中都在竞争——而出售比特币在第一场竞赛中立即失去优势，同时也削弱了第二场竞赛的整个逻辑。

根据特朗普的采访，该公司的北极星指标是“每股聪（satoshis）增长”——衡量每股ABTC代表的比特币数量。每卖出一枚比特币，都会稀释这一数字。每挖出并持有一枚比特币，则会使其成倍增长。只有比特币留在手中，积累模型才有效，这使得“超越灾难性”的卖出门槛不再是修辞，而是策略本身的结构性要求。

赛勒的参考——以及分歧

特朗普承认迈克尔·赛勒在建立比特币储备类别中的作用，称他为远见者，并赞扬Strategy的做法，依据采访内容。但他也指出了明显的区别。赛勒最近暗示Strategy可能会出售一些比特币以帮助支付股息——这是在积累模型中表现出一定灵活性的暗示，而特朗普似乎不愿复制这种做法。

特朗普明确表示，美国比特币公司遵循更严格的持有框架。Strategy主要通过资本市场进行积累，并已表示有一定的退出灵活性，而ABTC则通过挖矿积累——成本声称比现货低约53%——并且无条件持有，依据采访内容。

这一区别对投资者理解两家公司具有重要意义。来自一个与矿业结合的储备公司“永不出售”的立场，比纯粹的积累者更具操作可信度，因为每新增一枚币的边际成本结构更低，变现的压力也相应减轻。

对于新兴比特币储备公司的不断增长的队伍来说，特朗普的“超越灾难性”表述标志着一个关键的基准——这是本周期内任何上市高管都已明确表达的最明确的长期积累承诺。市场是否会奖励这种信念或惩罚其刚性，将取决于未来几年比特币的交易情况。

截至本文撰写时，比特币的交易价格约为82,000美元，美国比特币的储备持有超过7,000枚比特币，公司继续执行其联合创始人现已公开描述为无条件的积累策略。

封面图片来自Grok，BTCUSD图表来自Tradingview