这只科技股的交易价格低于一年前的水平——但其业务从未如此强劲

科技股在股市中连续几个季度表现优异——尽管年初曾出现下跌——许多最大牌的公司仍在持续飙升。

芯片制造商英伟达在过去12个月上涨了65%，而字母表（Google母公司）则上涨了惊人的131%。同属“壮丽七巨头”的亚马逊（上涨28%）和苹果（上涨43%）也表现良好。

但有一个显著的异类——微软（MSFT 0.06%），以其在操作系统、软件和云服务方面的盈利业务而闻名，实际上比一年前的股价低了9%。

然而，尽管最近未能赶上带动其兄弟公司上涨的顺风，我认为微软的牛市论点依然成立，公司业务比以往任何时候都更强大。如果你在寻找一只正在“打折”的优秀公司，微软可能是目前的理想买入股票。

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纳斯达克：MSFT

微软

今日变动

(-0.06%) $-0.24

当前价格

$418.85

关键数据点

市值

80亿亿美元

当日区间

$416.35 - $424.40

52周区间

$356.28 - $555.45

成交量

130万

平均成交量

3410万

毛利率

68.31%

股息收益率

0.85%

微软股票一览

微软或许最为人熟知的是其广受欢迎的企业软件套件，包括Word、PowerPoint、Excel、Outlook和OneNote。这些应用程序是微软365套装的重要组成部分，在文字处理、电子表格、电子邮件和正式演示方面极为重要。超过370万家公司使用微软365，其中仅美国就有超过100万家。

许多客户正在转向微软的云环境工作。在其2026财年第三季度（截止3月31日），微软报告365商业云收入增长19%，付费席位超过2000万。席位数同比增长6%。与此同时，365商业产品的收入同比仅增长1%，因为客户持续向云端迁移。

商业部门是微软增长战略的核心，公司在商业云、LinkedIn和其Dynamics 365智能商务应用套件（包括客户关系管理工具）方面都实现了强劲增长。

| 指标 | 2025财年第三季度 | 2025财年第四季度 | 2026财年第一季度 | 2026财年第二季度 | 2026财年第三季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 微软365商业云收入增长（同比） | 12% | 18% | 17% | 17% | 19% | | 微软365商业席位增长（同比） | 7% | 6% | 6% | 6% | 6% | | LinkedIn收入增长（同比） | 7% | 9% | 10% | 11% | 12% | | Dynamics 365收入增长（同比） | 16% | 23% | 18% | 19% | 22% |

资料来源：微软。YOY = 同比。

总体来看，微软最近报告的季度收入为829亿美元，同比增长18%。营业收入为384亿美元，同比增长20%，每股收益增长23%，达到4.27美元。

虽然这些都很棒，但我最关心的还是微软的云计算业务表现。

云是微软最大的机遇——也是暂时的痛点

毫无疑问，微软365包含了一套令人印象深刻的工具。但其增长速度远不及其智能云部门的增长。

| 部门 | 2026财年第三季度收入 | 同比变化 | | --- | --- | --- | | 生产力和商务服务 | 350亿美元 | 17% | | 智能云 | 347亿美元 | 30% | | 更加个人化的计算 | 132亿美元 | (1%) | | 总收入 | 829亿美元 | 18% |

资料来源：微软。YOY = 同比。

第一个部门，生产力和商务服务，包括微软365和LinkedIn，而更加个人化的计算则包括Windows操作系统、Bing搜索引擎、Surface设备和Xbox游戏机。

但增长最快的部门是智能云，包括微软Azure和云服务。该部门去年增长了30%，其收入现几乎等同于包含微软365的商务部门。Azure是全球第二大云基础设施提供商，市场份额为21%，仅次于亚马逊Web服务（28%）。Grand View Research预测，云计算市场将从2025年的9437亿美元增长到2033年的近80亿亿美元，复合年增长率为16%。

图片来源：The Motley Fool。

虽然这为微软提供了巨大的机遇，但要充分利用它需要巨额投资。微软计划今年在人工智能基础设施上投入1900亿美元，其中大部分用于购买图形处理单元（GPU）和中央处理单元（CPU）以运行AI工作负载。而由于组件成本上升，微软被迫将资本支出预算增加了250亿美元，进一步压缩了公司的盈利能力。

微软在最近一个季度在资本支出上花费了319亿美元，预计本季度将增加到400亿美元。

为什么微软值得买入

华尔街对微软依然非常看好：根据Yahoo! Finance，追踪该公司的58位分析师中有55位给予买入评级。他们的目标价为560美元，意味着潜在上涨空间为33%。

但虽然投资者似乎对买入微软股票持犹豫态度，我认为它仍然拥有强劲的增长潜力——而且其在人工智能方面的投资将对支持不断增长的云计算需求至关重要。

这就是为什么如果你现在在寻找一只价格实惠的科技股，微软是一个值得考虑的优秀选择。