这位亿万富翁抛售云计算股票，转而投资这些新兴的人工智能股票。投资者应该跟风吗？

亿万富翁投资组合经理Philippe Laffont来自Coatue Management在第一季度非常忙碌。这位以科技为重点的投资者大幅削减了他在三大云服务提供商亚马逊、谷歌母公司Alphabet和微软的持仓，同时完全退出了甲骨文的头寸。

与此同时，他开始购买两家半导体基础设施推动者。他增加了台积电（TSM 0.65%）的持股，这是他的头号持仓，同时新增了ASML控股（ASML +2.58%）的仓位。这些操作很有趣，因为Laffont正将焦点从购买和使用技术的公司转向促成技术的公司。

我仍然非常喜欢这些大型云服务提供商，亚马逊和谷歌是我最喜欢的两只股票。它们都具有良好的成本优势，得益于它们的芯片业务，同时在云业务之外也有强劲且不断增长的业务。与此同时，微软的软件和云部门表现都不错，股价看起来被低估，具有巨大的潜在机会。因此，我绝不会抛售这些股票。

不过，让我们关注一下可能吸引Laffont投资台积电和ASML的原因。

台积电：晶圆厂领导者

制造逻辑芯片并不容易，因此大多数半导体公司将制造工作交给第三方晶圆厂。这就是台积电的角色。它是全球最大的晶圆厂，通过其专业知识和规模，几乎垄断了先进逻辑芯片（如图形处理单元GPU）的制造。

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纽约证券交易所：TSM

台积电

今日变动

(-0.65%) $-2.63

当前价格

$404.52

关键数据点

市值

21000亿亿美元

日内波动范围

$402.86 - $410.67

52周波动范围

$190.56 - $421.97

成交量

710万股

平均成交量

1370万股

毛利率

60.72%

股息收益率

0.82%

虽然该领域有竞争对手，但台积电的优势在于其能够以高产量生产先进芯片，意味着缺陷率很低。随着节点（芯片密度）的缩小，其他晶圆厂在这方面普遍遇到困难。与此同时，公司在先进封装方面也处于领导地位，能够通过其CoWoS（芯片-晶圆-基底）技术将GPU与高带宽内存（HBM）并排放置。

凭借其大规模的能力，台积电已成为半导体价值链中不可或缺的一部分。这也赋予了公司强大的定价能力，有报道称它已通知客户计划进行多年价格上涨。这也帮助公司实现了强劲的利润率。

投资台积电的一个巨大优势在于，无论哪种芯片技术增长最快或占据市场份额，台积电都能获益，因为它是制造所有这些芯片的公司，无论是Nvidia和AMD的GPU，还是人工智能（AI）应用专用集成电路（ASIC）。随着代理AI的崛起，公司的高性能中央处理器（CPU）也将成为新的增长驱动力。总体而言，台积电是参与AI基础设施繁荣的最佳方式之一，无需选择某一项技术。

图片来源：Getty Images。

ASML控股：AI芯片背后的公司

虽然台积电负责制造用于AI基础设施建设的逻辑芯片，但ASML制造台积电和其他晶圆厂用来制造这些芯片的设备。该公司在极紫外（EUV）光刻技术上拥有垄断地位，这项技术使先进芯片制造成为可能。

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纳斯达克：ASML

ASML

今日变动

(2.58%) $40.99

当前价格

$1632.99

关键数据点

市值

$629B

日内波动范围

$1616.94 - $1653.24

52周波动范围

$683.48 - $1653.53

成交量

8.9万股

平均成交量

170万股

毛利率

52.60%

股息收益率

0.54%

随着对先进逻辑芯片需求的持续增长，以及台积电和其他晶圆厂扩展产能，它们将需要购买更多的ASML设备。同时，存储器制造商也依赖ASML帮助提升产能。动态随机存取存储器（DRAM），包括高带宽内存（HBM），通常需要结合使用ASML的旧版深紫外（DUV）技术和极紫外（EUV）设备来处理更关键的层，而NAND闪存通常只使用DUV设备。

随着对先进芯片和存储器需求的不断增长，ASML有望从中受益。同时，它已经开发出一种名为高NA EUV的新技术，未来有望成为增长驱动力。虽然台积电对新设备的价格持保留态度，但其他公司开始采用这项技术，最终这项技术将成为进一步缩小节点的必要条件，为ASML未来的增长奠定了基础。