现在最值得买的股票：英伟达对比AMD与博通

自从人工智能（AI）基础设施繁荣开始以来，市场一直由英伟达（NVDA 1.86%）主导。然而，随着格局从训练基础大型语言模型（LLMs）转向推理和代理AI，超威半导体（AMD +4.09%）和博通（AVGO +0.01%）正逐渐崭露头角。

让我们看看每家公司带来了什么，以及目前最值得购买的股票是哪一只。

英伟达

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纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

(-1.86%) $-4.09

当前价格

$215.42

关键数据点

市值

$80亿亿

当日价格区间

$214.84 - $221.07

52周价格区间

$132.92 - $236.54

成交量

580万

平均成交量

1.713亿

毛利率

74.15%

股息收益率

0.02%

英伟达在LLM训练方面仍然是领头羊，这一地位不太可能改变。公司通过其CUDA软件平台在这一领域建立了坚实的护城河，将其引入早期AI研究中心，基本上使大部分基础AI代码都在其软件上编写，并针对其图形处理单元（GPU）进行了优化。

然而，在推理和代理AI方面，公司也没有坐以待毙。其“收购”Groq带来了专为推理设计的语言处理单元（LPU），并已将其整合到CUDA生态系统中。同时，公司正通过推出Vera Rubin中央处理器（CPU）来定位自己为代理AI的领导者。公司认为这是一个新的2000亿美元市场机会，并预计今年CPU收入可达200亿美元。

如今，英伟达已远不止GPU，它是一家完整的AI基础设施解决方案公司。实际上，其增长最快的业务是其网络产品线，因为它提供完整的AI机架解决方案。

超威半导体

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纳斯达克：AMD

超威半导体

今日变动

(4.09%) $18.39

当前价格

$467.98

关键数据点

市值

$762B

当日价格区间

$461.78 - $481.50

52周价格区间

$108.62 - $481.50

成交量

150万

平均成交量

3,870万

毛利率

47.09%

长期以来在GPU领域一直被忽视的AMD，正逐步定位自己为英伟达在推理市场的有力替代。推理市场通常受内存限制多于计算能力，而公司采用的芯片组设计允许其集成更多内存。随着ROCm软件的改进，公司的竞争力比过去强得多，目前已与两大GPU合作伙伴达成合作，预计未来几年将推动增长。据传，Anthropic也将开始使用AMD最新的GPU进行推理。

同时，作为数据中心CPU领域的领导者之一，AMD也为代理AI做好了充分准备。随着数据中心中GPU与CPU的比例开始缩小，这一市场正逐渐繁荣。训练时比例为8:1，但推理时变为4:1，代理AI则达到1:1。代理AI需要更多核心，像独立工作站一样的高性能CPU价格也将上涨。虽然CPU的价格通常不到GPU的十分之一，但对于营收规模远小于英伟达的公司来说，这仍是一个巨大的市场机遇。

博通

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纳斯达克：AVGO

博通

今日变动

(0.01%) $0.03

当前价格

$414.60

关键数据点

市值

80亿亿美元

当日价格区间

$410.21 - $419.78

52周价格区间

$231.13 - $442.36

成交量

58.55万

平均成交量

2,380万

毛利率

64.96%

股息收益率

0.60%

随着英伟达最新的Rubin GPU预计每台售价80亿美元，或许不奇怪，超大规模数据中心的拥有者（超算运营商）开始寻求设计自己的定制芯片以节省成本。他们看到了字母表（Alphabet）在张量处理单元（TPU）方面取得的优势，并试图复制其成功。

因此，越来越多的超算运营商开始转向博通寻求帮助。公司在应用特定集成电路（ASIC）技术方面处于领先地位，曾协助字母表开发TPU。除了客户名单不断扩大，博通还从TPU部署的激增中受益，包括字母表开始允许部分客户直接向博通订购TPU。公司预计到2027财年，其ASIC业务的收入将超过1000亿美元。

其定制芯片业务也带动了其数据中心网络业务的发展，二者都处于行业领先地位。未来几年，这两大市场都将迎来巨大的增长。

图片来源：Getty Images。

结论

目前，我认为投资这三只AI股票都不会出错，且都值得考虑购买。英伟达是这三者中价格最实惠、增长最快的，尽管它已成为一家庞大的公司。而AMD和博通则拥有巨大的增长驱动力，未来潜力巨大。

如果只能选择其中一只，我会选择AMD，因为它面前有两个非常庞大的市场机会，且都处于非常早期的阶段。在一个偏爱增长的市场中，这只股票是值得买入的。