最近又有人问我 LST/再质押到底收益哪来的…说白了就是把“质押的票”和“安全背书”继续拿去打工,底层那点共识奖励+各种协议补贴/积分/手续费叠一起,看着挺香。但我盯着资金费率和未平仓量久了,越叠越像情绪杠杆:你以为拿的是稳稳的利息,其实拿的是一串相关性风险。链上挤兑、脱锚、再质押把同一份担保反复许诺,出事的时候一起挤门,谁都跑不快。对象还吐槽我“你不是说不碰高风险吗”,我回他:我也想啊,可看到收益就手痒…反正我现在只敢小仓试,亏了就按老规矩停手一周。顺带一提,NFT 版税那吵法也挺像,大家都想要创作者收入又想要流动性,最后压力全往二级和规则边缘挤。

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