早餐新闻：创纪录销售后赛跑在前

早间新闻：在创纪录的销售之后，赛跑在前方

2026年5月12日

| 周一市场 | | --- | | 标普500 7,413点（+0.19%） | | 纳斯达克 26,274点（+0.10%） | | 道琼斯 49,704点（+0.19%） | | 比特币 81,980美元（+0.69%） |

来源：Jester AI创建的图片。

1. ONON股价上涨5%，溢价推动效果显现

On Holding（ONON +1.31%）在开盘前上涨超过5%，此前公布的业绩显示创纪录的净销售额和盈利能力，主要受亚太地区收入同比增长44.4%的推动，以及提升全年利润预期。

• “第一季度是年度的出色开端，也是我们高端战略的又一有力证明”： 创始人兼联席CEO Casper Coppetti强调了向高端品牌的转变，_Stock Advisor_团队的推荐预计到年底毛利率将达到令人印象深刻的64.5%。
• “公司运作良好”： 在三月底，TMF首席投资官Andy Cross解释说，“虽然他们仍然取得了一些不错的数字，但也面临着支出、关税和利润率等一些较大的逆风”，但他指出公司“是一个长期表现者”。

2. OpenAI限制微软收入份额

The Information报道，微软（MSFT 0.06%）和OpenAI已同意将收入分成支付上限设定为380亿美元，随着上月重新谈判的合同细节浮出水面，允许OpenAI在吸引新投资者方面拥有更强的说服力。

• 收入分成将持续到2030年： 尽管合同规定未来几年需要支付，但上限使OpenAI在考虑今年晚些时候的首次公开募股时更具吸引力，因为这让公司对财务状况掌控得更好。
• “这是一个很好的结果，因为我们承担了风险”： 微软CEO萨蒂亚·纳德拉表示，他为早期投资感到自豪，最初的130亿美元股份估值达到了920亿美元。

3. 推理转变引发CPU提升

包括Advanced Micro Devices（AMD +4.09%）和英特尔（INTC +1.18%）在内的芯片制造商昨日收盘走高，此前GlobalFoundries（GFS +5.27%）宣布，CPU市场正进入一个增长的“超级周期”。

• 随着AI工作负载向推理转移，CPU变得更加关键： 过去，AI训练阶段GPU与CPU的比例为8:1。然而，随着推理和自主AI的普及，这一比例已降至4:1，未来可能会进一步下降。
• AMD和英特尔预计将成为短期赢家： 某些公司当前的芯片产品使它们最适合应对工作负载的转变。自2024年1月_Stock Advisor_团队的推荐以来，AMD的表现已超过标普500指数120%。高通（QCOM +11.71%）也被视为潜在的长期赢家，因其在数据中心CPU领域的扩展。

4. 重点 _Stock Advisor_盘前财报

• 京东（JD 3.02%）在盘前交易中上涨2.5%，季度净收入同比增长4.9%，CEO Sandy Xu表示“我们的用户基础和购物频率持续强劲增长，年度活跃客户数创下新纪录。”
• Under Armour（UA +3.65%）在开盘前公布财报，重点关注北美的扭亏为盈以及潜在的贸易逆风，受到“规则破坏者”和“隐藏宝石”团队的推荐。
• Zebra Technologies（ZBRA +5.52%）在早盘交易中上涨近15%，报告年同比收入增长14.3%，达到14.9亿美元。规则破坏者团队的推荐也带来了盈利能力的显著提升，非GAAP稀释每股收益升至4.75美元，调整后的EBITDA达到3.47亿美元。

5. 你的看法

当你持有的股票在一年多的时间里与标普500走势相反——你亏损，而市场上涨——你会怎么做？持有、加仓还是卖出？在做出这个决定时，你脑海中会想到什么？

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