比特币先驱警告山寨币和迷因币可能归零

Blockstream 首席执行官 Adam Back 再次批评山寨币和迷因币，表示市场效率可能终于赶上了他认为的弱资产。

摘要

• Adam Back 表示，有效市场假说最终可能会将许多山寨币和迷因币的价格推向“零”。
• 比特币主导地位接近59%，本月对更广泛的山寨币市场轮动施加压力。
• 近40%的山寨币交易价格接近历史最低点，显示比特币之外的风险偏好疲软。

Back 在 X 上写道，他曾预期有效市场假说会将山寨币推向“零美元”。他补充说，十年前他也做过类似的判断，令人惊讶的是市场花了这么长时间才追上“空气币、山寨币、迷因币等”。

有效市场假说认为资产价格反映了可用信息。Back 利用这一框架辩称，许多没有明确长期价值的代币最终可能会失去市场支持。

Back 的评论反映了许多比特币投资者的观点。他们认为，比特币的固定供应、安全模型和悠久的历史使其与其他加密资产不同。

比特币主导地位持续施压山寨币

这一警告发出之际，比特币继续吸引大量加密市场关注。据 Crypto.news 报道，整个加密市场总市值约为2.7万亿美元，比特币主导地位接近59%。

高比特币主导地位通常限制山寨币的动能。当资金集中在比特币时，较小的代币往往难以持续上涨，回调也更剧烈。

Crypto.news 还在去年12月报道，山寨币仍低于关键的长期移动平均线，而比特币主导地位保持在58%到59%的范围内。该分析指出，资金尚未大规模轮动到更广泛的山寨币市场。

迷因币面临更严峻的考验

Back 还提到迷因币，这一市场板块通常由线上关注驱动，而非收入、协议费或直接实用性。这些代币在风险偏好上升时可能快速上涨，但在流动性收紧时也更容易大幅下跌。

迷因币通常受互联网迷因或潮流启发，以波动性著称。这一特性使它们在交易者降低风险时更易受到冲击。

市场仍然支持一些大型迷因币。据 crypto.news 数据显示，迷因币类别的市值超过340亿美元，领头的有狗狗币、柴犬币和 Pepe。

这并不能解决长期价值的争论。它显示迷因币仍具有活跃的流动性，尽管批评者认为许多缺乏持久需求。

山寨币季仍需确认

Crypto.news 在三月报道，近40%的山寨币交易价格接近历史最低点。同一报告指出，比特币主导地位仍然很高，意味着资金尚未明显轮动到山寨币。

这一背景使 Back 的评论显得及时。较弱的山寨币广度为比特币投资者提供了更多空间，认为市场正在将更强的资产与较弱的代币区分开。

全面的山寨币复苏可能需要比特币稳定、主导地位下降以及风险偏好改善。没有这些条件，交易者可能仍会偏好比特币和少数流动性较好的大型代币。