这两天又有人问我 LST/再质押到底“多出来的收益”从哪来。说白了,一部分是把质押本来那点利息拆成凭证再去别处用,叠起来看着香;另一部分其实是你在替系统扛更多事:合约风险、清算/脱锚、再质押那层被罚没的概率,还有流动性突然变差的时候你想跑都跑不利索。



我平时就当看潮汐:大户把 LST 往哪堆、哪些池子突然变深/变浅,基本就能猜到大家在赌什么。后来想想挺可笑,收益看着像“白捡”,其实都是拿风险换的,只是换得不那么直观。

顺带一提,最近隐私币/混币那堆合规吵架也挺分裂的,一边嫌管太多,一边怕一脚踩雷…反正我自己就是慢慢来,宁可少赚点,也别一觉醒来发现规则变了。
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