这个人工智能（AI）股票变得太便宜而无法忽视

微软（MSFT 0.06%）最近并不是一只令人兴奋的成长股。截至2026年迄今为止，它的表现一直落后于其他“七巨头”同行，年初至今下跌了13%。从其历史最高点来看，它的跌幅也超过了20%。

不过，这次回撤恰恰是一个买入机会。微软的基本面持续改善，目前市盈率（P/E）仅为25倍，这一估值水平低于除Meta Platforms（META +0.52%）之外的所有“七巨头”股票。

图片来源：Getty Images。

投资者已习惯于预期稳健的盈利

微软并不像英伟达那样在新闻稿里呈现那种高速增长，但它仍能为长期投资者带来扎实的业绩。这家科技巨头披露，其2026财年第三季度（截至3月31日）营收同比增长18%；净利润同比增长23%。

展开

NASDAQ：MSFT

微软

今日变动

（-0.06%）$-0.24

当前价格

$418.85

关键数据点

市值

$3.1T

当日价格区间

$416.35 - $424.40

52周价格区间

$356.28 - $555.45

成交量

1.3M

平均成交量

34.1M

毛利率

68.31%

股息收益率

0.85%

微软云是推动上述数据的主要催化因素。企业依赖微软的云平台来构建可扩展的IT基础设施，并按月支付费用以继续使用该平台。

一旦一家公司使用微软云搭建起运营体系，想要切换到其他云服务提供商就会变得很困难。这样做的公司可能需要重建部分依赖Azure特定工具的数字基础设施，并对员工进行如何使用替代云平台的培训。企业更倾向于避免这类麻烦，因此经常性收入相对较为可靠。在成熟客户与新增客户的共同推动下，微软得以实现稳定的云收入增长。

微软在其他业务板块方面也在持续扩大。例如，LinkedIn的收入同比增长12%，而搜索广告收入也实现了相同的增长率。

代理式AI带来新机遇

投资者往往会查看微软云的数据来评估公司未来几个季度的表现。不过，他们或许也希望把更多注意力放在微软的AI业务上：该业务在2026财年第三季度实现了超过370亿美元的年度收入运行率。该数字同比增长123%。按季度平均计算，这相当于每季度略高于90亿美元——这本来就意味着它将占到微软2026财年第三季度收入的10%以上。

在谈到AI业务以及它如何帮助其他公司时，CEO萨提亚·纳德拉提到了代理式计算。企业级代理式AI是一个利润丰厚的行业，Grand View Research预计，从现在到2030年，该领域的复合年增长率将达到46.2%。

这种顺风可能正是微软重新获得动能的关键，使其在未来几个季度实现20%或更高的收入增长。若能做到这一点，微软将追随Amazon和Alphabet的脚步——这两家公司在近期几个季度都实现了显著的收入增长加速。

微软已经处于有利位置，能够抓住代理式AI行业的增长。其Agent 365软件帮助企业创建安全的AI代理。微软在最近的一篇博客中提到，这款产品正被一些公司与机构使用，例如印度航空（Air India）、网络安全公司ContraForce以及佛罗里达州布劳沃德县学区（Broward County）——借助微软的AI代理，它们不仅节省了数百万美元，还提升了运营效率。

这些都是真正有分量的成果，能够让企业继续留在微软生态系统中。而随着越来越多积极案例变得常见，微软也将获得更大的定价灵活性，从而吸引更多客户。